Por que o Ouro Está a Ser Derrubado Agora Mesmo: A Saga dos Sinais Mistos do Fed

O ouro sofreu uma forte queda na terça-feira, caindo $52,60 por onça (1,31%) para $3.947,70. A prata seguiu o mesmo caminho com uma queda de 1,58%. Aqui está o que desencadeou a venda:

A Fed Acabou com a Narrativa de Corte de Taxas

Todos apostavam em cortes de taxas em dezembro para impulsionar os preços do ouro. Mas o presidente do Fed, Jerome Powell, desfez essa expectativa, e agora seus colegas estão a dar opiniões diferentes. O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, está preocupado com a inflação a voltar. Mary Daly, de São Francisco, e a governadora do Fed, Lisa Cook? Mesma opinião. Até Jeff Schmid, de Kansas City, afirmou que a inflação ainda está alta demais para o seu gosto.

O resultado? A ferramenta FedWatch do CME agora mostra apenas uma probabilidade de 70,1% de um corte em dezembro — abaixo de mais de 90% há poucos dias. Isso representa uma reversão massiva nas expectativas.

O Dólar Está em Alta

O índice do dólar dos EUA atingiu um máximo de três meses, em 100,027, subindo 0,32%. Quando o dólar se valoriza, o ouro (precificado em dólares) torna-se naturalmente menos atraente.

A Medida Fiscal da China Pode Remodelar os Mercados Globais de Ouro

Aqui está o ponto-chave: Pequim acabou de eliminar a isenção de IVA para os retalhistas de ouro a partir de 1 de novembro. Isso representa aproximadamente uma carga fiscal de 13% sobre todas as vendas de ouro — seja barras brutas, joias ou moedas. Com a China e a Índia a responderem por uma parte significativa do consumo global de ouro, essa mudança de política pode afetar as dinâmicas de oferta e procura internacionais.

A Variável Imprevisível: Caos do Encerramento do Governo

No dia 35 do encerramento do governo dos EUA (igualando o recorde de 2018-2019), o financiamento do SNAP está a acabar e os voos estão a ser interrompidos. A incerteza económica normalmente apoia o ouro, mas está a ser ofuscada pela mudança hawkish do Fed e pela força do dólar.

Conclusão: O mercado vinha vivendo de fantasias de cortes de taxas. Agora, a realidade está a impor-se — o Fed pode realmente manter-se mais paciente do que o esperado. Os touros do ouro precisam de repensar a sua estratégia.