A Convicção de Peter Thiel sobre IA: Por que o Fundo de Hedge de $74 Milhões Investiu em Apple e Microsoft

O renomado capitalista de risco Peter Thiel fez um movimento estratégico decisivo com seu hedge fund de 74 milhões de dólares, Thiel Macro. O magnata do Vale do Silício, conhecido por ser cofundador da Palantir Technologies (onde mantém participações significativas), recentemente reestruturou seu portfólio ao sair completamente da Nvidia e reduzir sua posição na Tesla. Mas a verdadeira manchete está em onde ele está colocando sua convicção: uma alocação combinada de 61% em apenas duas ações — Apple e Microsoft — sinalizando uma aposta inequívoca na realidade corporativa de inteligência artificial a curto prazo.

Essa concentração dramática, com a Apple representando 27% e a Microsoft 34% dos ativos do fundo, fala por si só. Embora o hedge fund de Thiel represente uma fração de seus 26 bilhões de dólares de patrimônio líquido, o tamanho das posições reflete uma tese de investimento de alta convicção. A questão que surge é: o que Peter Thiel vê nesses gigantes da IA que justifique tal foco estratégico?

A Vantagem de Design da Apple Encontra a Urgência da IA (27% do Portfólio)

A Apple há muito constrói seu posicionamento premium com base no design de semicondutores personalizados que fundem hardware, software e serviços em ecossistemas integrados. Essa integração vertical historicamente oferece ganhos de desempenho e controle de custos que os concorrentes têm dificuldade em replicar. Os resultados financeiros recentes justificam o otimismo: a empresa registrou crescimento de 16% na receita, atingindo 143,7 bilhões de dólares no trimestre de dezembro, impulsionado pelo momentum do iPhone e por um aumento de 38% nas vendas no mercado chinês.

No entanto, há uma contradição fascinante na ambição de IA da Apple. Em vez de desenvolver modelos de linguagem de grande porte internamente, a empresa anunciou recentemente uma parceria com a Alphabet para integrar os modelos Gemini ao Siri. Essa escolha estratégica — terceirizar a inovação em IA enquanto mantém a integração da marca — revela limitações e pragmatismo. A Apple basicamente admite que não consegue competir com laboratórios especializados em IA, mas ganha velocidade de lançamento e a capacidade de monetizar recursos de IA por meio de serviços premium.

A suíte “Apple Intelligence”, lançada em 2024 e atualmente oferecida gratuitamente, está se posicionando para monetização. Uma camada premium planejada para os próximos anos pode abrir novas fontes de receita dentro do segmento de serviços, historicamente o negócio de maior margem da Apple. Com avaliações atuais de 33 vezes o lucro, porém, as expectativas dos investidores estão à frente do crescimento real, que projeta aumentos anuais de 10% nos próximos três anos. Esse prêmio de avaliação pode exigir cautela para novos entrantes, embora não tenha impedido Thiel de acumular posições.

A Vantagem de Cloud-AI da Microsoft (34% do Portfólio)

A Microsoft apresenta uma oportunidade diferente, mas igualmente convincente, para a tese de Thiel. A empresa está aproveitando sua posição como líder em software empresarial para monetizar a IA generativa. A adoção do Copilot acelerou dramaticamente — as assinaturas aumentaram 160% no trimestre de dezembro, com usuários ativos diários expandindo dez vezes. Esses não são métricas incrementais; indicam adoção mainstream de IA conversacional no setor empresarial.

A camada de infraestrutura amplifica essa vantagem. O Microsoft Azure, a segunda maior plataforma de nuvem pública, está consolidando os serviços de IA sob uma única plataforma chamada Foundry. Isso permite que desenvolvedores empresariais construam, personalizem e gerenciem aplicações sem fricção na troca de nuvem. Os clientes que gastaram 1 milhão de dólares ou mais trimestralmente em Foundry aumentaram 80% nos últimos meses, demonstrando um compromisso crescente das empresas.

Talvez o mais estrategicamente importante: a participação de 27% da Microsoft na OpenAI e os direitos exclusivos de distribuição de seus modelos mais avançados criam uma barreira que os concorrentes não conseguem facilmente ultrapassar. Desenvolvedores que usam a tecnologia GPT precisam escolher entre Azure ou lidar diretamente com a OpenAI — a Microsoft sai vencedora de qualquer forma. A empresa supostamente captura 20% da receita da OpenAI, criando fluxos de receita passivos além das licenças de software.

Os resultados do último trimestre decepcionaram as expectativas de crescimento do Azure e os custos de capex em IA, fazendo a ação cair 10%. No entanto, os lucros ajustados cresceram 24%, tornando as múltiplas de avaliação atuais de 27 vezes bastante razoáveis para uma empresa que controla ativos estratégicos tão importantes. O pessimismo do mercado parece exagerado.

O Que a Carteira de Thiel Diz Sobre a Trajetória da IA

A concentração de 61% em Apple e Microsoft revela uma narrativa importante do mercado: a adoção de IA pronta para empresas importa muito mais do que apostas especulativas em projetos de IA de alto risco. Ao vender Nvidia (aceleração de chips) e Tesla (condução autônoma), Thiel aposta que a próxima fase da revolução da IA pertence à consolidação da camada de aplicações — não à empolgação com infraestrutura.

Sua posição dupla sugere uma visão específica: grandes empresas irão padronizar suas plataformas de implantação de IA em dispositivos Apple ou na infraestrutura da Microsoft (ou ambas). Empresas menores e startups que desenvolvem modelos de IA especializados acharão mais eficiente distribuir seus produtos por esses dois gigantes do que competir de forma independente. É uma tese de seleção — nem todas as “barcos” de IA irão decolar; os vencedores se consolidarão ao redor das vantagens existentes.

Para investidores que monitoram onde o capital sofisticado está fluindo, o fundo Macro de Thiel fornece um sinal instrutivo. O capitalista de risco não está perseguindo hype; está posicionando-se por trás de empresas com caminhos comprovados de monetização, vantagens de distribuição e defensabilidade estratégica em uma economia cada vez mais nativa de IA.