фанджибл

Фунгибельность — это свойство, при котором единицы одного типа можно свободно обменивать, они равны по стоимости и делимы. В криптовалютной индустрии этот термин относится к таким токенам, как USDT и ETH: каждый токен обладает одинаковой функцией и ценностью. Такие токены подходят для ценообразования, торговли и формирования ликвидности. В отличие от невзаимозаменяемых токенов (NFT), которые уникальны и не подлежат обмену, фунгибельные токены выделяются стандартизированными характеристиками и возможностью массовых транзакций. Их активно используют для платежей, в DeFi, деривативах и расчетах.

Аннотация

Значение: То, что может быть заменено идентичным предметом того же типа без потерь или изменений.

Происхождение и контекст: Этот термин появился в юриспруденции и экономике для классификации различных типов активов. В криптовалютах такие токены, как Bitcoin и Ethereum, называются «фунгибельными токенами», потому что они одинаковы и взаимозаменяемы, в отличие от «нефунгибельных токенов» (NFT).

Влияние: Фунгибельность — основа, позволяющая криптовалютам функционировать как средство обмена и хранения стоимости. Благодаря тому, что каждый Bitcoin эквивалентен другому, стороны могут уверенно проводить сделки, а рынки — устанавливать единые цены, что является ключевой характеристикой традиционных валют.

Распространенное заблуждение: Новички часто ошибочно полагают, что «фунгибельный» означает отсутствие различий в ценности или что история транзакций не имеет значения. На самом деле фунгибельность лишь подразумевает взаимозаменяемость единиц; токены по-прежнему имеют рыночную цену, а определенные источники (например, незаконно полученные монеты) могут быть отслежены и идентифицированы.

Практический совет: Чтобы определить, является ли актив фунгибельным, спросите себя: «Могу ли я заменить его на другой идентичный без потерь?» Если да, он фунгибелен. Обмен Bitcoin — фунгибелен; цифровое искусство (NFT) — нет, потому что каждый объект уникален.

Напоминание о рисках: Хотя токены технически являются фунгибельными, в некоторых юрисдикциях могут отслеживать и блокировать «запятнанные» токены (полученные незаконным путем). Кроме того, биржи могут отказываться принимать токены из определенных источников по требованиям комплаенса. Пользователям важно понимать местные нормы и избегать получения или торговли токенами из подозрительных источников.

Что такое fungible?

Fungible — это свойство актива, при котором отдельные единицы полностью взаимозаменяемы. Каждая единица идентична по функции и стоимости, поэтому обмен одного на другой не влияет на применение или цену. Классические примеры в реальном мире — наличные деньги и подарочные сертификаты. В криптовалюте к fungible токенам относятся USDT и ETH: каждая единица обладает одинаковой полезностью и ценностью. Однородность обеспечивает точное ценообразование, расчёты, массовую торговлю и делимость.

Зачем нужна fungibility?

Fungibility определяет, можно ли использовать актив как "валюту" или "товарный запас". Взаимозаменяемые токены подходят для формирования цены, торговых сделок и расчётов. Продавцам и пользователям не нужно различать "какую именно единицу" они используют.

Для инвесторов и разработчиков fungible активы чаще листятся на биржах, интегрируются в пулы ликвидности и кредитные рынки. Такие функции, как "USDT-пары" и спотовая торговля, полностью основаны на этом свойстве.

Как работает fungibility?

Fungibility основана на единых стандартах и методах учёта. В Ethereum стандарт ERC-20 задаёт правила перевода и проверки баланса, определяя, как токены перемещаются, проверяются и авторизуются.

При переводе 100 USDT блокчейн проверяет только наличие нужного количества токенов и авторизацию — не важно, "какие именно 100 токенов" отправляются. Единицы можно дробить или объединять, например, складывать свои 100 USDT с чужими в пуле.

Этот механизм упрощает сопоставление цен. Торговые движки сопоставляют только "количество и цену", не учитывая "уникальность", поэтому рынки fungible токенов обычно более ликвидны и имеют меньшие издержки.

Где чаще всего применяется fungibility в криптовалюте?

Fungibility — основа платежей, торговли и ликвидности. Стейблкоины используются для международных переводов и учёта, а почти все основные торговые пары на биржах — это fungible токены. В DeFi-пулах ликвидности преобладают именно такие активы.

На спотовых и деривативных рынках USDT, BTC, ETH и подобные монеты считаются стандартными fungible активами. Например, на рынке USDT на Gate система сопоставляет заявки только по количеству и цене — между отдельными единицами USDT нет различий.

В ликвидити-майнинге и маркетмейкинге два fungible токена образуют пул (например, "ETH/USDT"). Пользователи вносят равные по стоимости активы, чтобы получать комиссионные и награды платформы. Fungibility обеспечивает стабильный вход и выход из пулов и справедливое распределение дохода.

Как использовать fungible активы на бирже?

Сначала определите цель: торговля, получение комиссий или расчёты. Пример базового сценария на Gate:

Шаг 1: Внесите или купите USDT. В разделе "Активы" выберите "Ввод" или "Покупка криптовалюты" и убедитесь, что у вас достаточно fungible активов для торговли.

Шаг 2: Выберите торговую пару. В разделе "Спот" найдите нужный токен и выберите "USDT-рынок" — цены и объёмы указаны в USDT для удобства сопоставления.

Шаг 3: Размещайте ордера и управляйте позициями. Установите "Лимитный" или "Рыночный" ордер, введите количество и отправьте заявку. После исполнения проверьте баланс в разделе "Активы — Спотовый счёт". Все однотипные единицы объединяются — источник не важен.

Шаг 4: Предоставьте ликвидность. Для получения комиссионного дохода перейдите в "Ликвидность" или "Маркетмейкинг", выберите пул типа "ETH/USDT" и внесите равные по стоимости активы. При выходе система возвращает вашу долю обоих токенов плюс накопленные комиссии.

Какие актуальные тренды и данные по fungible активам?

В этом году fungible активы стремительно растут — стейблкоины и основные токены активны как в сети, так и на биржах. Несколько показателей отражают динамику рынка:

В 3 квартале 2025 года совокупная рыночная капитализация стейблкоинов превысила 200 млрд долларов, при этом на USDT приходится около 70 %, а на USDC — примерно 20 % (источники: DefiLlama, CoinGecko). Это отражает растущий спрос на расчёты и ценообразование в fungible активах.

За последний год децентрализованные биржи сохраняют высокие месячные объёмы торговли — в мае 2025 года они превышали 300 млрд долларов, причём основная активность приходится на пары fungible токенов (источник: DefiLlama). Это подтверждает, что стандартизированные токены остаются основой ончейн-торговли.

Также чистый приток средств в спотовые Bitcoin ETF превысил 20 млрд долларов за год (источники: Farside и публичные сборники), что стимулирует процессы ценообразования и расчётов. Биржи и маркетмейкеры фиксируют рост глубины рынка и спроса на fungible активы.

Чем отличаются fungible и non-fungible активы?

Главное различие — идентичность единиц. Fungible активы стандартизированы: каждая единица выполняет одинаковую функцию и имеет одинаковую стоимость, поэтому они подходят для валюты или товарных запасов. Non-fungible активы (NFT) уникальны или различаются между собой — как произведения искусства или билеты на мероприятия.

В торговле fungible активы поддерживают массовое сопоставление и глубокие пулы ликвидности с простым контролем комиссий и проскальзывания; non-fungible активы больше подходят для p2p-торговли, аукционов или нишевых рынков, где цена зависит от редкости или спроса на конкретный экземпляр.

Распространённые заблуждения о fungibility

Заблуждение 1: Fungible означает стабильность цены. На самом деле fungibility и стабильность цены не связаны — многие fungible токены очень волатильны; только отдельные стейблкоины стремятся отслеживать курсы фиатных валют.

Заблуждение 2: Fungible активы всегда можно обналичить. Вывод средств зависит от поддержки биржи и местных правил, а не только от свойств актива.

Заблуждение 3: Fungibility исключает риски. Важно учитывать качество проекта, безопасность смарт-контракта, платформенные риски, колебания ликвидности; маркетмейкинг и кредитование также могут привести к убыткам или ликвидации.

Fungibility: Свойство, позволяющее единицам актива быть полностью взаимозаменяемыми без влияния на стоимость.
Token Standard: Технические протоколы, регулирующие выпуск и передачу токенов, например, ERC-20, обеспечивающий fungibility.
Smart Contract: Самоисполняемый код в блокчейне, управляющий выпуском, передачей и сжиганием токенов.
Blockchain: Распределённая система учёта, фиксирующая все транзакции токенов для гарантии подлинности и уникальности fungible активов.
Gas Fees: Издержки на блокчейн-сетях за проведение транзакций с токенами; они стимулируют майнеров или валидаторов.

FAQ

Что выбрать новичкам: fungible или non-fungible активы?

Fungible активы более удобны для начинающих — они стандартизированы, ликвидны и имеют прозрачное ценообразование. Криптовалюты вроде Bitcoin и Ethereum легко понять, потому что каждая единица идентична. Для работы с NFT требуется знание о редкости, авторских правах и других нюансах, поэтому они более рискованны для новичков.

Почему разные держатели могут мгновенно обменивать один и тот же токен?

Это суть fungibility — один Bitcoin полностью эквивалентен другому, нет различий ни по стоимости, ни по идентичности. Как обмен купюр по 100 долларов — они взаимозаменяемы, потому что представляют одинаковую ценность. Это повышает эффективность, устраняя необходимость проверки подлинности или стоимости каждого токена отдельно.

Почему самые fungible монеты обычно имеют больший торговый объём?

Fungible активы обладают высокой ликвидностью, понятными рисками и простым ценообразованием, поэтому привлекают больше трейдеров. На Gate и аналогичных платформах такие монеты, как BTC и ETH, имеют множество торговых пар, узкие спреды и быструю обработку сделок. В отличие от этого, пары с малой капитализацией или non-fungible активами менее ликвидны.

Мой токен идентичен токену другого пользователя?

Да — для блокчейна они полностью идентичны: нет серийных номеров или различий по идентичности. Однако происхождение (например, cold wallet против hot wallet, награда за майнинг или покупка на бирже) может быть важно для отслеживания специализированными организациями, но не влияет на повседневную стоимость или взаимозаменяемость.

Почему fungibility — основа блокчейна?

Fungibility обеспечивает стандартизацию и доверие между держателями активов — это необходимо для создания торговых рынков и единой системы ценообразования. Без этого невозможно установить общую цену, сделки становятся неэффективными. Поэтому Bitcoin и Ethereum — универсальные активы, а большинство NFT обращаются только в ограниченных нишах.