SEC, CFTC выпустили исторические рекомендации по криптографии, определяющие границы регулирования в США

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) во вторник выпустили совместное толкование, разъясняющее применение федеральных законов о ценных бумагах к криптоактивам, что является одним из самых всеобъемлющих попыток определить регуляторные границы в Соединенных Штатах.

Сдвиг в федеральной политике в отношении криптовалют: SEC и CFTC определяют юрисдикцию и типы токенов

Руководство (1 & 2), опубликованное в Вашингтоне, округ Колумбия, описывает, как различные криптоактивы и связанные с ними виды деятельности подпадают под существующие законы о ценных бумагах и товарах, а также сигнализирует о более тесной координации между SEC и CFTC по мере рассмотрения Конгрессом более широкого законодательства о структуре рынка.

В центре толкования находится формальная таксономия, которая классифицирует криптоактивы как цифровые товары, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги. Регуляторы заявляют, что эта структура предназначена для снижения путаницы для эмитентов, разработчиков и инвесторов, ориентирующихся на пересекающиеся юрисдикции.

Также регуляторы затронули давно обсуждаемый вопрос: когда криптоактив может быть связан с инвестиционным контрактом и когда эта классификация может перестать применяться. В толковании говорится, что «неценные криптоактивы» могут, при определённых условиях, подпадать под законы о ценных бумагах, если они предлагаются как часть инвестиционного контракта, однако эта классификация не обязательно является постоянной.

Глава SEC Пол Аткинс охарактеризовал этот шаг как корректировку курса после лет регуляторной неопределенности. «После более чем десятилетия неопределенности это толкование даст участникам рынка ясное понимание того, как Комиссия рассматривает криптоактивы в рамках федеральных законов о ценных бумагах», — сказал Аткинс. «Это то, чем должны заниматься регуляторные органы: четко очерчивать границы в ясных формулировках.»

Толкование также дополнительно разъясняет, как федеральные законы о ценных бумагах применимы к распространённым криптоактивным операциям, таким как эирдропы, майнинг протоколов, стейкинг протоколов и «обёртывание» активов. Эти области привлекли внимание в недавних правоприменительных действиях, и регуляторы теперь пытаются определить последовательное отношение, а не полагаться исключительно на решения по отдельным случаям.

CFTC, присоединившаяся к толкованию, обозначила согласие с рамками SEC, подчеркнув при этом свою собственную юрисдикцию в рамках Закона о товарных биржах. Агентство отметило, что некоторые неценные криптоактивы могут квалифицироваться как товары, укрепляя свою роль в надзоре за деривативами и спотовым рынком.

Глава CFTC Майкл Селиг заявил, что совместные усилия направлены на прекращение многолетней неопределенности для участников отрасли. «Слишком долго американские создатели, инноваторы и предприниматели ждали ясных руководящих принципов», — сказал Селиг, добавив, что толкование отражает приверженность «работоспособным, согласованным нормативам» для цифровых активов.

Этот релиз выходит на фоне продолжающихся дебатов в Вашингтоне о двупартийном законодательстве, которое должно официально разделить надзор между SEC и CFTC. Регуляторы охарактеризовали толкование как мост, предлагающий временную ясность, пока разрабатываются статутные правила.

Ожидается, что участники рынка внимательно изучат руководство, особенно его отношение к развивающимся структурам токенов и децентрализованным финансовым приложениям. Хотя толкование не создает нового закона, оно дает представление о том, как обе агентства планируют применять существующие законы в будущем.

Документы будут опубликованы на SEC.gov, CFTC.gov и в Федеральном реестре, а чиновники призывают эмитентов, разработчиков и инвесторов ознакомиться с материалами для лучшего понимания требований соответствия на рынке криптовалют США.

Для отрасли, которая много лет просила регуляторов «просто сказать, что считается», Вашингтон наконец ответил — хотя то, как этот ответ реализуется на практике, может стать следующей главой.

FAQ 🔎

• Что объявили SEC и CFTC о криптовалютах?

Они выпустили совместное толкование, разъясняющее, как законы о ценных бумагах и товарах США применимы к криптоактивам и транзакциям.

• Считаются ли большинство криптоактивов ценными бумагами в США?

SEC заявила, что большинство криптоактивов не являются по своей природе ценными бумагами, но в некоторых случаях могут быть связаны с инвестиционными контрактами.

• Какие виды деятельности охватывает новое руководство по криптовалютам?

Толкование касается эирдропов, стейкинга, майнинга и «обёртывания» активов в рамках федеральных законов о ценных бумагах.

• Почему это обновление регулирования криптовалют важно в США?

Оно обеспечивает более ясные правила для разработчиков, инвесторов и компаний, пока Конгресс работает над более широким законодательством о криптовалютах.