Медвежий рынок Биткоина был представлен знакомой перспективой: традиционным четырехлетним циклом. Однако сторонники утверждают, что институциональный спрос, особенно через биржевые фонды, ориентированные на BTC, смягчил волатильность и может повлиять на развитие цен в следующем цикле. В недавней дискуссии Энтони Скрамуччи, управляющий партнер SkyBridge, отметил, что хотя цикл остается видимым, его динамика изменилась благодаря новым каналам ликвидности и изменяющемуся участию рынка.
В беседе с Скоттом Мелкером в подкасте «Волк всех улиц» Скрамуччи описал четырехлеточную модель как «смягченную» за счет притока ETF, который помогает сгладить резкие колебания. «Мы находимся в четырехлетнем цикле, и есть некоторые традиционные крупные игроки, так называемые OG, которые верят в этот цикл, и что происходит в жизни, когда ты веришь во что-то? Ты создаешь самосбывающееся пророчество», — сказал он. Это подразумевает, что психология рынка и присутствие ETF смягчили классический цикл бум-спад, с которым многие инвесторы связывают BTC.
Глядя вперед, Скрамуччи предупредил, что BTC, скорее всего, останется волатильным большую часть этого года, а новый бычий рынок может начаться в четвертом квартале 2026 года. Он отметил, что общий рыночный нарратив в то время сместился от простого восхождения к более сложной траектории, где макроэкономические и политические факторы будут играть не меньшую роль, чем on-chain сигналы.
Обсуждение также коснулось ожиданий, циркулировавших в конце 2024 и начале 2025 годов. Участники рынка, включая Скрамуччи, предполагали, что BTC может достигнуть около $150 000 в 2025 году, благодаря широкому политическому импульсу и регуляторной открытости в США. Этот консенсус был разрушен резким спадом в октябре, который опустил BTC с предыдущего пика до значительно более низкого диапазона, что подчеркнуло, как быстро меняется настроение в криптомире.
История неоднократно показывала, что ценовые движения часто противоречат преобладающим настроениям. Скрамуччи указал на начало 2023 года, когда цена BTC шла вопреки оптимистичным прогнозам после краха FTX в ноябре 2022 года. После периода безразличия и апатии рынок развернулся в новую фазу роста, что иллюстрирует, как катализаторы могут менять настроение даже при неблагоприятной общей картине.
Ключевые выводы
- Четырехлеточный цикл остается ориентиром для BTC, но приток ETF смягчил его волатильность и, возможно, изменил его развитие.
- Ожидается, что BTC будет оставаться волатильным большую часть этого года, а следующий крупный рост — в четвертом квартале 2026 года.
- Ожидания роста до $150 000 в 2025 году были вызваны про-крипто политическими сигналами и смягчением регуляторной политики, но октябрьский спад разрушил этот консенсус.
- Исторические реакции показывают, что BTC способен восстанавливаться после периодов апатии или негативных катализаторов, что подтверждает важность макроэкономических шоков и настроений.
- Геополитические события и динамика фондового рынка могут влиять на BTC через корреляции с рисковыми активами, подчеркивая необходимость отслеживать макроэкономические настроения наряду с on-chain активностью.
Цикл, ETF и меняющийся рыночный фон
По мнению Скрамуччи, наличие ETF, ориентированных на BTC, изменило правила игры. ETF предоставляют новый, регулируемый канал для институциональных инвесторов, что может снизить резкие падения и сгладить волатильные пики, ранее характерные для циклов BTC. Этот сдвиг не стирает тень цикла, а переосмысливает его — превращая потенциально бинарный рынок вверх или вниз в более сложную, информационно насыщенную среду, где важны как сигналы политики, так и потоки фондов, равно как и фундаментальные показатели спроса и предложения.
Это восприятие сочетается с долгосрочными дебатами внутри криптоиндустрии о том, сохраняется ли четырехлетний цикл. Пока одни наблюдатели указывают на отклонения в конце 2025 или 2026 годов, другие, включая Скрамуччи, считают, что цикл все еще служит полезной эвристикой для оценки рисков, сроков и потенциальных точек разворота. Чувствительность рынка к событиям, таким как регуляторные объявления, приток ETF или крупные макроэкономические шоки, продолжает усложнять простые прогнозы.
От пика к паузе: как катализаторы меняли нарратив
Историческая линия, на которую ссылается Скрамуччи, простирается от достижения BTC рекордных уровней до последующего отката, который формировал психологию инвесторов на годы. В этом нарративе отмечается, что BTC когда-то торговался в верхних слоях — около $126 000 в предыдущих циклах — до октябрьского отката. После этого цена снизилась до области $60 000, что подчеркивает, как быстро меняется настроение и как важны ликвидность и аппетит к риску для определения траектории цены.
Помимо этих циклов, реакция рынка на внешние шоки — такие как крах FTX в конце 2022 года — подчеркнула закономерность: даже после периодов разочарования биткоин демонстрирует устойчивость, часто возобновляя рост при возвращении интереса инвесторов и улучшении ликвидности. Особенно в начале 2023 года было видно, что рост возможен несмотря на общий скептицизм или негативные новости.
Еще один аспект обсуждения — вопрос, принесут ли 2025 и 2026 годы новый бычий цикл. Хотя большинство участников ожидали значительного роста в 2025 году, этот сценарий был прерван октябрьским спадом и динамикой глобальных рисков. Остается вопрос, сможет ли рынок восстановить свой долгосрочный цикл или новая реальность — формируемая макрополитикой, регуляторной ясностью и глобальной ликвидностью — изменит темпы и масштаб BTC.
Геополитика, настроения риска и корреляции BTC с рынками
Макроэкономические потрясения всегда испытывали роль BTC как хедж или диверсификатора. Недавние волнения и периоды глобального риска иногда совпадали с давлением на рисковые активы, и BTC не оставался в стороне. В последней волне BTC опустился ниже важного психологического уровня на фоне обострения геополитической ситуации. В то же время традиционные фондовые индексы столкнулись с новым давлением; индекс S&P 500 снизился примерно на 1,3% к концу недели, опустившись ниже широко отслеживаемой скользящей средней, что указывает на возможное изменение корреляции между BTC и основными рынками.
Аналитики предупреждают, что если BTC продолжит демонстрировать устойчивую положительную корреляцию с акциями, его снижение в условиях риска может стать более выраженным — усиливая потери в сценарии, когда макроэкономические катализаторы благоприятствуют традиционным активам. Однако история показывает, что эта связь не является фиксированной: в разные периоды происходили эпизодические разрывы, что свидетельствует о возможности дивергенции при появлении новых каналов ликвидности и участников рынка.
Дискуссия о цикле биткоина и его надежности как ориентира для оценки цен продолжает привлекать внимание инвесторов и исследователей. Некоторые считают, что структурные изменения — такие как рост институционального участия, развитие деривативных рынков и ужесточение регулирования — могут сделать старый четырехлетний сценарий менее предсказуемым. Другие же полагают, что цикл по-прежнему отражает коллективное поведение и ожидания, влияющие на торговлю и управление рисками, даже если видимый путь цен меняется под воздействием внешних шоков.
Для тех, кто ищет синтез, важно понять, что вопрос не только в сохранении цикла, но и в том, как его сигналы взаимодействуют с более широкой рыночной структурой, включающей политические решения, спрос на ETF и макроэкономические настроения. Взаимодействие этих факторов, вероятно, определит, как BTC будет развиваться в оставшейся части этого десятилетия.
Долгосрочные размышления о судьбе цикла появляются в профессиональных кругах, включая аналитические материалы в крипто-СМИ, где сравнивают структурные сдвиги с историческими прецедентами. Напряженность между наследием четырехлетнего ритма и новыми рыночными реалиями остается ключевой темой для трейдеров и разработчиков, оценивающих тайминги, управление рисками и стратегии капиталовложений в условиях быстроменяющейся среды и меняющихся стимулов.
Пока сообщество взвешивает эти сигналы, инвесторам рекомендуется следить за данными по потокам ETF, сигналами центробанков и регуляторными инициативами, которые могут изменить баланс риска и доходности. Следующие кварталы покажут, сможет ли BTC закрепиться с новым прорывом или цикл снова будет прерван макроэкономическими или политическими шоками.
В будущем участники рынка будут наблюдать за тем, как он воспринимает геополитические риски, как реагируют индексы S&P 500 и другие рисковые активы на новости политики, и как торгуется BTC при изменении условий ликвидности. Влияние выходит за рамки цены: речь идет о институциональном принятии, деривативных рынках и общем нарративе о роли криптовалют в диверсифицированных портфелях.
На данный момент путь остается неопределенным, но формируется на основе узнаваемых паттернов и новых потоков. Скорость участия в ETF, устойчивость настроений риска и ясность регуляторных решений помогут определить, наступит ли следующий крупный рост BTC в конце 2026 года или цикл будет более плавно восстанавливаться за его пределами.
Следует внимательно следить за динамикой ETF, а также за макроэкономическими катализаторами — такими как изменения политики или геополитические события — которые могут изменить соотношение риска и доходности в ближайшие месяцы. Вопрос о сохранении или эволюции четырехлетнего ритма Биткоина в ближайшее время вряд ли будет окончательно решен, однако сигналы потоков фондов, ценовых движений и регуляторных инициатив продолжат формировать рыночные ожидания.
Эта статья изначально публиковалась как «Скрамуччи: четырехлетний цикл Биткоина сохранен; прогноз на ралли в Q4» на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, Биткоине и блокчейне.
