Вероятности «флиппинга» Ethereum растут, но это не будет связано с Bitcoin

Удержание Ether (ETH) второй позиции на рынке криптовалют ослабевает — не потому, что он приближается к тому, чтобы обогнать Bitcoin (BTC), а потому что бумит экономика стейблкоинов.

Ключевые выводы:

• Удержание Ether второй позиции в криптовалютах ослабевает по мере ускорения роста Tether.

• За последние пять лет ETH отставал в росте от ведущих стейблкоинов USDT и USDC.

Рейтинг Ethereum № 2 под угрозой в 2026 году

За последние пять лет Ether существенно уступал своим главным конкурентам за место № 2, в первую очередь стейблкоину Tether USDT (USDT).

В пятилетнем скользящем периоде рыночная капитализация ETH выросла примерно на 11,75% — до примерно $240 млрд.

Показатели рыночной капитализации ETH/USD за пять лет по сравнению с USDT, XRP и USDC. Источник: TradingView

Для сравнения, USDT, крупнейшая третья по величине криптовалюта, вырос на 622,50% за тот же период, а его рыночная капитализация достигла более $184 млрд. Даже XRP (XRP) и USD Coin (USDC) опередили рост Ether.

В результате многие трейдеры ставят на «флиппенинг» Ethereum в 2026 году.

Например, на платформе для ставок Polymarket более 59% участников заключили ставки в пользу того, что Ether потеряет вторую позицию в 2026 году. Эти шансы в начале года составляли всего 17%.

Контракт на флиппенинг Ethereum в 2026 году. Источник: Polymarket

Почему Ethereum отстает от Tether?

Ethereum и Tether растут по-разному, потому что один — это криптовалюта, а другой — фиат.

Рыночная стоимость Ethereum в значительной степени зависит от роста цены ETH, а удерживать этот рост в 2026 году было сложно: крипторынки испытывают давление из‑за макроэкономических факторов, таких как тарифы США, война США и Израиля против Ирана, а также угасание ожиданий по снижению ставки Федеральной резервной системой.

Эта слабость отражается и в институциональном спросе. Показатель активов под управлением по спотовым Ethereum ETF в США снизился примерно на 65%: до $11,76 млрд в марте с $31,86 млрд в октябре прошлого года — это подчеркивает, что аппетит к ETH за последние несколько месяцев снизился.

Баланс по спотовым Ethereum ETF в США. Источник: Glassnode

В отличие от этого Tether растет, когда капитал перетекает в стейблкоины и инвесторы покупают «крипто-доллары». Обычно это происходит, когда трейдеры хотят безопасности, ликвидности или гибкости вместо подверженности волатильным активам вроде ETH.

**См. также: **__AI и стейблкоины побеждают, несмотря на спад на рынке криптовалют в 2026 году

Теперь общий рынок стейблкоинов стоит $310 млрд по сравнению примерно с $5 млрд в 2020 году, при этом доля Tether составляет 58%.

Рыночная капитализация стейблкоинов. Источник: MacroMicro.ME

Спрос на такие «сухие порошки» — капитал, размещенный в долларо-привязанном активе, пока инвесторы ждут более удачных точек входа в крипто, — обычно остается устойчивым в периоды снижения рисков.

Ethereum требуется более высокий уровень склонности к риску, чтобы поднять цену ETH, тогда как Tether выигрывает, когда инвесторы занимают оборонительную позицию. Это помогает объяснить, почему рост рыночной капитализации ETH отстает от USDT, несмотря на то, что ETH по‑прежнему остается одним из ключевых активов криптоинфраструктуры.

Может ли цена ETH упасть еще дальше в 2026 году?

С технической точки зрения Ether сталкивается с рисками дальнейшего снижения цены в 2026 году.

По состоянию на воскресенье он торговался внутри паттерна, который выглядит как «медвежий флаг», что повышает вероятность развязки в сторону падения, учитывая, что цена решительно пробила нижнюю линию тренда структуры.

График цены ETH/USD на три дня. Источник: TradingView

Риски для цены ETH — падение в направлении измеренной целевой отметки снижения по флагу примерно до $1,250 к июню, если пробой ниже нижней линии тренда сохранится.

• #Altcoins
• #Ethereum
• #Markets
• #Tether
• #Stablecoin
• #Market Analysis
• #Altcoin Watch
• #Polymarket