Bitunix аналитик: инфляция вновь доминирует в политическом курсе, распространение энергетических потрясений, BTC сохраняет колеблющийся диапазон

Сообщение BlockBeats, 7 апреля, на фоне продолжающейся эскалации иранского конфликта и фактического ограничения Суэцкого? (извините) Ормузского пролива, прежние ожидания рынка о развороте политики в течение года начали заметно шататься. Редко встречающееся единодушие чиновников ФРС в том, что «инфляция важнее занятости», означает, что текущая рамка политики сместилась с прежнего «баланса двух целей» к односторонней обороне в условиях шоков предложения. При этом Белый дом пытается обосновать потенциальное снижение ставок за счет повышения производительности, вызванного ИИ, однако по сути это отражает разногласия внутри политики относительно будущей траектории инфляции, а не то, что условия для реального смягчения уже созрели.

С точки зрения политики и международной реакции, МВФ уже четко скорректировал прогноз: глобальная экономика входит в коридор «высокой инфляции и низкого роста». Сокращение энергоснабжения уже не ограничивается нефтью и газом — оно начинает проникать в цепочки производства удобрений, транспортировки и промышленности, что делает инфляцию более устойчивой. Даже если в краткосрочной перспективе конфликт пойдет на спад, цикл восстановления предложения все равно продлится, что означает, что давление на инфляцию не сможет быстро отступить, тем самым еще больше укрепляя обоснованность позиции центробанков по сохранению жесткой политики.

Поведение средств на межрыночном уровне уже отражает это изменение. Ожидания снижения ставок сдвигаются по времени, цены в сфере услуг снова растут, из‑за чего ожидания реальной процентной ставки остаются на высоком уровне, а база оценки рискованных активов оказывается под давлением. Одновременно рост цен на энергоносители и геополитические риски усиливают эффект взаимного резонанса: капитал становится более склонен к обороне и активам, генерирующим денежный поток, а не к высоковолатильным позициям с риском.

Возвращаясь к структуре крипторынка, BTC по-прежнему удерживается в четко обозначенном диапазоне ликвидности. В районе примерно $69,800 сформировалась зона высокой плотности ликвидаций по шортам и скопления пассивной ликвидности — это типичная зона давления, а также основная область, где в последнее время происходило торможение отскока. Если удастся эффективно закрепиться, это будет означать, что рынок готов снова принимать на себя риск. Внизу, в диапазоне $66,000–$65,000, накапливаются ликвидации по лонгам и принимается ликвидность, формируя краткосрочную оборонительную зону: если она будет пробита, это запустит цепную череду де‑левереджа. Текущая цена многократно тестирует верхнюю границу, но не может продолжить движение: это показывает, что при макроэкономической неопределенности средства остаются более осторожными и скорее занимаются «сбором» ликвидности внутри диапазона, чем продвигают пробой тренда.