От биржи к в блокчейне: одним взглядом понять, откуда берется «живая вода» Binance

Автор: Ло Ло

В начале октября первая партия китайских мем-монет на BNB Chain (представленная «Жизнью на Binance») вдруг стала популярной и вскоре распространилась в англоязычное пространство, многие зарубежные игроки начали изучать китайский язык и торговать китайскими мемами.

В отличие от предыдущего бума мемов, возглавляемого Solana, на этот раз главная сцена полностью переместилась на BNB Chain. Активация творчества и торговли вокруг “монет на китайские темы” резко возросла, этот бум повысил активность взаимодействия и обсуждений в BNB Chain, а цена BNB также значительно возросла вслед за рыночными настроениями, став одним из самых ярких основных активов после BTC.

Тем не менее, после краткосрочного волатильного события в отрасли 11 октября рыночные настроения на некоторое время стали напряженными. Китайский рынок мемов также на время охладился, но его вновь оживил Coinbase, чей руководитель Base Chain Джесси Поллак ранее публично выражал недовольство по поводу сборов за листинг токенов на Binance, но неожиданно использовал “жизнь на Binance” в качестве примера во время демонстрации приложения Base. Этот момент стал вирусным, что не только способствовало дальнейшему продвижению китайского нарратива мемов BNB Chain через кросс-цепочку, но и вновь разожгло обсуждение в сообществе.

После инцидента 10.11 торговая платформа Binance инвестировала 400 миллионов долларов в запуск программы “Единая лодка”, чтобы субсидировать пользователей и учреждения, понесшие убытки. Весь рынок постепенно вошел в стадию самовосстановления, активность в сети возросла, а основные активы стабильно отскочили. Несмотря на колебания, структурная устойчивость и внутренние импульсы, накопленные в третьем квартале этого года, не были разрушены — общая рыночная капитализация криптоактивов к концу третьего квартала 2025 года превысила 4,02 триллиона долларов.

В течение всего третьего квартала объемы спотовой и деривативной торговли на бирже Binance увеличились по сравнению со вторым кварталом, с общим объемом торгов в 9,93 трлн долларов, продолжая удерживать более 1/3 рыночной доли, что означает сильный доход от комиссий; рыночная капитализация BNB в третьем квартале увеличилась до 145,998 миллиарда долларов, что в определенной степени отражает оценку Binance; в конце третьего квартала BNBChain принес 357,3 миллиона долларов дохода от сборов, что представляет собой способность этой цепи зарабатывать как базу Web3.

В текущей ситуации Binance по-прежнему занимает первое место в мировом объеме торгов. Когда структура рынка бирж, где одна компания доминирует, а другие сильные, становится устоявшейся, каждой компании необходимы “живые” дополнительные объемы, и поэтому война переместилась на блокчейн, а “XX жизнь” всего лишь является “символом” распределения потоков.

Binance** занимает первое место в Q3****: объем торговли и доля рынка растут**

С ростом цены биткойна до исторического максимума, общая рыночная капитализация криптоактивов на конец третьего квартала 2025 года (Q3) превысила 4,02 трлн долларов, что на 16,2% больше по сравнению с 3,46 трлн долларов на конец Q2 и на 72,5% больше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года (2,33 трлн долларов).

!

График тенденций рыночной капитализации криптоактивов 2025 года

В TOP10 бирж в третьем квартале было зафиксировано 28,7 трлн долларов США общего объема торгов, что на 32,87% больше по сравнению со вторым кварталом (21,6 трлн долларов США). Из этого, общий объем спотовых торгов составил 4,9 трлн долларов США, что на 36,11% больше по сравнению со вторым кварталом (3,6 трлн долларов США); общий объем деривативных торгов составил 23,7 трлн долларов США, что на 17,32% больше по сравнению со вторым кварталом (20,2 трлн долларов США).

Смотря на долю TOP10 бирж, Binance занимает 34,59% с общим объемом торгов (спот + производные) более 9,93 трлн долларов, оставаясь единственной криптовалютной торговой платформой, которая постоянно занимает 1/3 рыночной доли.

!

В третьем квартале 2025 года объем торговли Binance по-прежнему занимает лидирующие позиции.

В то же время, более 10% от общего объема торгов занимали следующие биржи: OKX (12,60%), Bitget (11,58%), MEXC (11,45%), Bybit (11,36%). Общая рыночная структура сектора бирж в краткосрочной перспективе не претерпела значительных изменений.

Как в спотовой, так и в производной торговле, доля объемов торговли Binance в третьем квартале занимает абсолютное лидирующее положение на рынке и увеличилась по сравнению со вторым кварталом.

Согласно данным CoinGecko, за третий квартал общая доля торгового объема на платформах TOP6 составила 2,05 трлн долларов США на Binance, что соответствует 41,26% рыночной доли, увеличившись на 3,27% по сравнению со вторым кварталом; доля рынка Bybit и Bitget также немного увеличилась, на 0,57% и 0,38% соответственно.

! Oyeu7mZvLJSIcshcPg6Z6Jhi0Q5BmDwSZdShHez6.jpeg

В третьем квартале 2025 года объемы спотовой торговли/деривативов на Binance увеличились на 3,27% и 1% соответственно.

В ТОП-6 деривативного рынка Binance занимает 33,20% доли с объемом торговли 788 миллионов долларов, по-прежнему значительно опережая остальные пять компаний, что на 1% больше, чем во втором квартале; доля Gate увеличилась на 2,07%, что является наибольшим ростом; доля Bitget увеличилась на 1,04%, превысив Binance; MEXC же немного увеличилась на 0,8%.

В то время как Binance лидирует по доле рынка по объему торгов, в третьем квартале он установил рекорд с чистым притоком в 14,8 миллиарда долларов, укрепив свои позиции на рынке централизованных бирж (CEX).

!

В третьем квартале 2025 года чистый приток средств на Binance превысил 14,8 миллиарда долларов США.

Однако стоит отметить, что на фоне значительного роста рыночной капитализации криптоактивов на 16,2% и роста объемов торговли на 32,87% доля рынка различных торговых платформ не претерпела значительных изменений, общая структура кажется закрепленной. В процессе конкуренции оборонительные и атакующие действия каждой платформы выглядят довольно сложными, и срочно необходимы новые прорывы.

Рынок номер один Binance, похоже, уже осознал ограничения борьбы за объемы на бирже, и рано начал обращать внимание на блокчейн. Феноменальный продукт второго квартала Alpha стал «ключевым ходом», и в третьем квартале инвестиции были увеличены.

**BNBChain****активные адреса увеличились на 57% в месяц, "**цепочная версия Binance" раскрывает потенциал DEX

Интеграция Alpha, перенесенная с блокчейна на основной сайт Binance, подобна дровам, а аирдроп Alpha — это огонь, который полностью разжигает цепь BNBChain, и интерес к этому продолжается с начала года.

Последний отчет CryptoRank показывает, что BNBChain наряду с Solana и Avalanche занимает третье место среди “лучших блокчейнов по производительности в третьем квартале 2025 года”. Объем торгов DEX на BNBChain достиг 225 миллиардов долларов, что является самым высоким уровнем с четвертого квартала 2021 года, уступая только Solana ($365 миллиардов) и Ethereum ($337 миллиардов).

Но по количеству активных адресов BNBChain в сентябре начал опережать другие цепочки, достигнув нового рекорда в 52,5 миллиона, что на 57% больше по сравнению с предыдущим периодом; в то же время данные Solana и Ethereum составили 45,8 миллиона и 8,9 миллиона соответственно. Количество транзакций BNBChain также значительно возросло, увеличившись с 892 миллионов во втором квартале до 1,22 миллиарда в третьем квартале.

!

В сентябре количество активных адресов BNBChain превысило 52,5 миллиона, что вывело его на первое место среди основных блокчейнов.

Существенное увеличение активности принесло BNBChain доход от сборов в размере 357,3 миллиона долларов США до окончания третьего квартала. Согласно отчету CryptoRank, только в сентябре доход BNBChain составил 2,2 миллиона долларов США, что является наивысшим уровнем с марта.

Кроме того, данные DefiLlama показывают, что количество протоколов на BNB Smart Chain (BSC) к концу III квартала достигло 1033, что в 2,7 раза больше, чем на Solana (381), и постепенно приближается к Ethereum (1638); TVL на BSC достигло 8,729 миллиарда долларов, хотя до Ethereum (87,415 миллиарда долларов) еще далеко, не хватает 2,6 миллиарда долларов, чтобы обойти Solana (11,368 миллиарда долларов), но TVL на BSC зафиксировало месячный прирост в 15,02%, став самым быстрорастущим слоем среди топ-10 публичных блокчейнов по TVL.

!

Среди ключевых показателей различных цепей, месячное увеличение TVL на BSC явно заметно.

Если Alpha является ключом к росту экосистемы цепочек Binance в 2 квартале, то Perp DEX “Aster”, появившийся на BNBChain, становится его преемником. Этот DEX на бессрочные контракты в сентябре показал рост нескольких показателей, и его суточный доход достиг 7,2 миллиона долларов, что даже превысило “королевский удар” в мире деривативов Hyperliquid (2,79 миллиона долларов). Его рост также способствовал увеличению объемов торгов по бессрочным контрактам на BNBChain на 55% в 3 квартале, достигнув 36 миллиардов долларов.

Постоянный рост транзакций на BNBChain и TVL способствует снижению затрат и увеличению.

Когда торговля стала основным случаем использования блокчейна, 24 сентября валидаторы BNBChain предложили снизить минимальную цену газа с 0,1 Gwei до 0,05 Gwei и сократить интервал генерации блоков с 750 миллисекунд до 450 миллисекунд. Это предложение стало третьим значительным снижением комиссии за последние 18 месяцев, а долгосрочная цель состоит в том, чтобы снизить стоимость одной транзакции до примерно 0,001 доллара.

На самом деле, BNBChain несколько раз снижал сборы: в апреле 2024 года с 3 Gwei до 1 Gwei, а в мае 2025 года снова с 1 Gwei до 0.1 Gwei, в общей сложности снижение составило 75%.

Снижение комиссии в мае дало значительные результаты: средняя комиссия за транзакцию снизилась на 75% (с 0,04 доллара до 0,01 доллара), а количество торговых операций за день увеличилось на 140%, превысив 12 миллионов операций. Факты показывают, что существует сильная корреляция между снижением комиссий и ростом использования сети.

Мера по снижению темпов роста сборов в сентябре снова прокладывает путь для BNBChain, чтобы перейти от универсальной публичной цепочки к основному финансовому системному слою.

В прошлом на BNBChain уже были собраны такие хорошо зарекомендовавшие себя DEX, как PancakeSwap, Venus, Uniswap, Solv Protocol, Aave и другие платформы DeFi для кредитования. Появление Aster заполнило сегмент деривативов на BSC и создало мгновенную ценность как для себя, так и для BNBChain.

Разветвленная экосистема BNBChain также подтверждает вывод основателя Binance Чанпэна Чжао (также известного как CZ) трехлетней давности: у DEX огромный потенциал. Alpha и Aster стали лучшим ответом через три года, и это испытание для “двойного A” DEX проверило способность BNBChain справляться с высокочастотной торговлей на цепочке.

Как описано в заголовке одного из медиа, Binance создала два “маленьких Binance” — Alpha, сосредоточенный на “онлайн-споте”, и Aster, занимающийся “онлайн-контрактами”. В условиях жесткой рыночной конкуренции в данный момент единственным, кто может подорвать Binance, является сама Binance.

Но проблема в том, что хотя у блокчейна безграничный потенциал, как заставить больше машин двигаться по高速公路? Это связано не только с источниками роста экосистемы Binance, но и определяет, какую ценность «онлайн-доход» BNB может создать.

BNB** установил новый рекорд в 1376 долларов, где следующая точка роста?**

Если следовать логике традиционных капиталовложений, когда экосистема Binance не только обладает суперпродуктами, которые могут поддерживать её стоимость, но и обладает высокой рентабельностью, рынок будет оценивать её стоимость. В настоящее время рыночная капитализация BNB в 150 миллиардов долларов может рассматриваться как высокая ожидания рынка от Binance, что также вернуло её на позицию в TOP3 криптоактивов. Сможет ли она продолжить расти?

!

Рыночная капитализация BNB с начала этого года

Данная волна роста частично обусловлена оптимизмом капитала относительно потенциала BNB, особенно после того, как биткойн (BTC) и эфириум (ETH) были активно использованы институциональными инвесторами для создания различных фондов.

Как указано в недавнем отчете по вопросам клиентов для крупных институциональных инвесторов инвестиционного банка Jefferies, криптоактивы все еще находятся на “этапе 1996 года”, подобно раннему расцвету интернета, и имеют огромный потенциал для роста. “Многие компании активно разрабатывают инвестиционные стратегии и определяют, как распределить средства между токенами, ETF, компаниями цифровых активов (DAT) и публичными компаниями с рисковыми позициями.”

«Слишком большое внимание к цене биткойна отвлекает людей от потенциала блокчейн-технологий по разрушению различных отраслей», - совет аналитиков Jefferies перек呼应ует инвестиционным стратегиям эпохи интернета 1996 года, то есть: нужно быть избирательным и акцентировать внимание на долговременной полезности. Jefferies рекомендует анализировать токены так же, как анализировались ранние стартапы в области технологий, придавая приоритет «принятию, разработке, использованию и случаям использования».

BNB является одним из активов, соответствующих этому предложению.

В июне и июле этого года несколько上市公司 традиционных отраслей заявили, что включат BNB в свой баланс. Когда CZ сообщил, что более 30 команд готовят проекты上市公司, связанные с резервами BNB, этот тренд进一步 увеличился в третьем квартале.

25 августа Web3 “старый про” B Strategy объявил о намерении привлечь 1 миллиард долларов при поддержке YZi Labs и создать компанию, которая будет зарегистрирована в США. Эта компания будет владеть BNB в качестве финансового актива и инвестировать в экосистему BNB. YZi Labs считается «самым сильным семейным офисом» в криптокруге, с тех пор как в январе этого года отделилась от Binance и начала управлять средствами основателя Binance CZ и нескольких ранних руководителей Binance.

!

Множество учреждений включили BNB в свои резервные/казначейские программы.

13 октября, согласно сообщениям Bloomberg, гонконгский инвестиционный банк Huaxing Capital планирует привлечь 600 миллионов долларов для запуска казначейства, сосредоточенного на BNB, в США. После завершения проект станет крупнейшей единовременной инвестицией публичной компании в BNB. Кроме того, 9 октября на рынок поступила информация о том, что оператор платежного приложения PayPay Corp, принадлежащий SoftBank (9984.T), приобрел 40% акций Binance Japan.

Сообщения об институциональных инвестициях и поглощениях в сочетании с ростом активности в сети повысили доверие к рынку, что способствовало дальнейшему росту BNB.

Хотя инвестиции в BNB все еще означают, что люди инвестируют в будущее Binance, BNB давно вышел за рамки нарратива токенов платформы биржи и стал комплексным криптоактивом, который сочетает в себе торговлю, платежи, топливо для блокчейна и инвестиционные инструменты, подходя для различных групп людей.

По словам пользователей Binance, “для трейдеров BNB может использоваться для снижения комиссий и экономии на торговых издержках; для инвесторов это пропуск для участия в ранних проектах на Launchpool и TGE и получения прибыли; для разработчиков это газ для создания децентрализованных приложений на BNBChain.”

В сентябре пришли учреждения, которые “придают приоритет внедрению, разработке, использованию и случаям использования”. В отличие от мем-культуры, такое участие может стать жестким двигателем прироста экосистемы BNB.

24 сентября глобальный инвестиционный гигант Franklin Templeton, управляющий активами на сумму 1,6 трлн долларов, заявил о расширении своей собственный платформы Benji в экосистему BNBChain. Они ожидают, что смогут использовать технические преимущества BNBChain, включая масштабируемую инфраструктуру с низкими затратами и высокую пропускную способность транзакций, чтобы еще больше укрепить профессиональные навыки Benji в области токенизации на уровне институциональных инвесторов и создать финансовые активы на блокчейне.

15 октября дочерняя компания China Merchants Bank, CMB International Asset Management Limited (CMBIAM), выведет на блокчейн BNBChain денежный рынок с активами более 3,8 миллиарда долларов США. Инвесторы смогут подписываться на токены CMBMINT и CMBIMINT с использованием фиатной валюты или стейблкоинов, а также в любой момент выкупать свои активы через интеллектуальный контракт управления ликвидностью DigiFT.

Верно, RWA — это канал, который уже на практике соединяет традиционные финансовые активы с технологиями Web3/криптомиром. Для таких блокчейн-инфраструктур, как BNBChain, массовое принятие является единственным способом подтвердить ее ценность; по сравнению с мемами, это новый мир с большим потенциалом для преобразований.

Когда больше компаний, таких как Franklin Templeton и CMB International, начнут использовать BNBChain, только постоянное расширение, обновление, снижение затрат и повышение эффективности BNBChain сможет достичь своей долгосрочной цели — стать основой финансовой системы. Это именно то, к чему BNB стремится в своем пути через шум мемов и достижение нового рекорда в 1376 долларов.