#ФРССнижаетСтавкиНа25Бп

Второе подряд снижение ставки Федеральной резервной системы официально изменило ландшафт монетарной политики, переместив рынок из периода защитного позиционирования в фазу стратегической перераспределения. Хотя немедленная эйфория может быть смягчена сохраняющимися неопределенностями, направляющий сигнал ясен: эпоха неустанного ужесточения закончена, и началась новая фаза осторожной монетарной поддержки. Для проницательных инвесторов акцент теперь должен сместиться с реакции на действия ФРС к предвосхищению вторичных и третичных эффектов этого зарождающегося цикла смягчения.

В ближайшие месяцы мы ожидаем, что постепенное вливание ликвидности начнет свою медленную, но стабильную работу над аппетитом к риску. История показывает, что первоначальные снижения ставок в цикле часто сопровождаются волатильностью, поскольку рынки пытаются разобраться в "почему" этого шага — это мягкая посадка или предвестие спада? Однако по мере того как цикл созревает и уверенность в поддержке Федеральной резервной системы укрепляется, капитал традиционно начинает миграцию из наличных средств и традиционных безопасных активов в поисках более высокой доходности. Это та среда, где цифровые активы, как класс активов с высоким ростом и некорреляционный, готовы привлечь значительное внимание и капитальные потоки.

Истинная трансформация произойдет, когда институциональные портфели, больше не способные полагаться на безрисковые доходы от облигаций, будут вынуждены диверсифицироваться в альтернативные активы. Криптовалюты находятся на переднем плане этого сдвига. Устойчиво слабый доллар, являющийся прямым следствием этого пути смягчения, станет мощным попутным ветром, уменьшая значительное препятствие, которое сдерживало глобальную производительность активов. Мы, вероятно, наблюдаем начальные стадии фундаментальной переоценки для Bitcoin и Ethereum, не просто как спекулятивных инструментов, а как законных средств хранения стоимости и технологических ставок в мире с низкой доходностью.

Таким образом, настоящий момент менее связан с краткосрочной торговлей и больше с стратегической точкой перегиба. Поворот ФРС создает необходимый макрофон для развития устойчивого бычьего рынка. Строительные блоки — улучшающаяся ликвидность, ослабление доллара и поиск доходности — становятся на свои места. Вопрос больше не в том, улучшается ли среда для рискованных активов, а в том, какие активы лучше всего расположены, чтобы воспользоваться этим новым режимом. Данные показывают, что криптовалюта, обладая внутренним рычагом к глобальной ликвидности и технологическим разрушениям, входит в свою самую привлекательную макронастройку за годы.