Является ли отрицательная ставка финансирования сигналом дна?

Когда бессрочные фьючерсы имеют отрицательную ставку финансирования, позиции в шорт отправляют деньги позициям в лонг. Что означает это явление?

Поверхностная логика: Цена контракта упала ниже спотовой цены, позиции в шорт вынуждены платить, чтобы поддерживать свои позиции. Звучит как крайне негативный сигнал.

Но здесь есть поворот: когда возникает отрицательная ставка, это часто означает, что рыночные настроения уже крайне пессимистичны — большинство людей находится в позициях в шорт, и негативные факторы уже были заранее учтены. Это состояние чрезмерной распродажи, наоборот, стало признаком дна.

Практические рекомендации：

• Ставка финансирования сама по себе ≠ сигнал на покупку, это всего лишь ориентир
• Совместное использование данных на блокчейне, ситуации с притоком спотовых средств и технического анализа.
• Не стоит слепо подбирать дно, а тем более увеличивать плечо против тренда.
• Рассматривать отрицательную ставку финансирования как напоминание о “переполненности рынка”

Проще говоря, когда все смотрят вниз, чаще всего самым опасным является продолжение продаж.