Это единственные графики, которые вам нужно понять, находимся ли мы в бычьем рынке или медвежьем рынке и что, вероятно, произойдет дальше, основываясь на недавнем поведении рынка.

Итак, этот график показывает доминирование USDT. Он отражает, идет ли деньги на криптовалютный рынок или уходит с него. Когда доминирование USDT растет, это обычно плохо для криптовалютного рынка, что означает, что деньги извлекаются в USDT и остаются в стороне. Напротив, когда доминирование USDT снижается, это бычье для криптовалютного рынка в целом, поскольку капитал поступает в криптоактивы.

Давайте начнем с нескольких ключевых понятий, которые могут помочь вам определить, закончился ли бычий рынок или мы все еще находимся в нем.

Самая важная дата - февраль 2024 года, которую я отметил как POI (Точка интереса). С тех пор, как мы потеряли уровень 5,70%, цена биткойна вошла в очень волатильную фазу. Деньги вращаются туда и обратно, так как маркет-мейкеры накапливают позиции.

График USDT.D рассказывает ясную историю: каждый раз, когда мы касались нижних уровней, Биткойн формировал локальный максимум, и каждый раз, когда USDT.D поднимался, Биткойн формировал локальный минимум на уровне 5.70%.

И угадайте, что Биткойн сделал с февраля 2024 года до сегодняшнего дня? Он продолжает устанавливать новые максимумы и минимумы. Просто добавив трендовую линию или бычий канал, вы можете увидеть, что структурно ничего не изменилось, пока мы не пробьем уровень 5.70%. Только тогда можно будет сказать, что бычий рынок закончился. Но прямо сейчас ничего не указывает на это.

Посмотрите на настроение: Индекс страха и жадности находится ниже 30 (страх), структура Биткойна остается бычьей, и USDT.D все еще показывает медвежью структуру, для подтверждения медвежьего рынка ему нужно закрытие месяца выше 5,70%. Доминирование Биткойна (BTC.D) также остается высоким, что говорит о том, что это не конец цикла.

На самом деле это похоже на тот же сценарий, который мы видели в августе 2024 года, апреле 2025 года и теперь в ноябре 2025 года, что, вероятно, приведет к перезагрузке и росту цен отсюда.

Я также отметил несколько стрелок, показывающих, где произошли ралли альткойнов. Каждый раз, когда мы опускались до 3.80% с февраля 2024 года, касание нижнего уровня запускало ралли альткойнов, хотя они в конечном итоге терпели неудачу, потому что рынок еще не был готов к рисковым активам. Последний случай в августе 2025 года был другим: мы не касались нижнего уровня, и альткойны были неопределенными, подтверждая, что это еще не их время.

На данный момент мы наблюдали три неудачные попытки сезона альткойнов за последние два года. Теперь мы снова на уровне 5.70%, что означает, что если сценарий сработает, все может снова взлететь из этого диапазона.

В заключение, моя личная точка зрения:

1. Медвежий рынок не начинается с низов.

2. Нет эйфории в альткоинах = нет медвежьего рынка.

3. Мы все еще ниже 5.70% = все еще на бычьем рынке.

4. Индекс страха и жадности на крайних низах = зона накопления.

5. Общий интерес к криптовалютам низок = соответствует страху и психологии.

6. BTC.D остается на высоком уровне = медвежий рынок не начинается с вершины.

7. Процентные ставки все еще высоки = медвежьего рынка еще нет.

8. Денежный поток SPX составляет -10% или более = фаза стабильности цены.

9. DXY под давлением, как USDT = все еще бычий для крипто.

И с этим я сказал всё.