Давайте поговорим о механике предложения и о том, что на самом деле думают держатели.

В Ноябре 2024 года Zcash достиг своего второго рубежа Халвинга. Новый выпуск монет? Был сокращен вдвое за один блок. Просто так.

Кто следит за Биткойном, знает, как обычно развивается эта история. В первые 8-10 лет майнеры в основном продавали все, что добывали. Им приходилось — операционные расходы не платят сами по себе. Поэтому существует неослабевающее давление на продажу, которое снижает цену.

Но вот где становится интересно: после Халвинга эта динамика начинает меняться. Поток нового предложения вдруг превращается в ручей. Майнеры, которые раньше демпинговали тысячи монет ежемесячно, теперь работают с половиной этой суммы. Тем временем, уверенность среди долгосрочных держателей обычно укрепляется, потому что дефицит создает другую психологическую игру.

Zcash сейчас входит в ту пост-Халвинг фазу, когда ограничения предложения могут действительно иметь значение. Вопрос не в том, работают ли механизмы — Биткойн уже доказал эту модель. Вопрос в том, есть ли у держателей Zcash такая же степень уверенности, чтобы пережить переходный период.

Сокращение предложения — это одно. Поведение держателей — другое. И именно это определяет, действительно ли этот Халвинг повлияет на ситуацию.