Германия только что завершила свой последний аукцион 30-летних облигаций Bund, и цифры заслуживают внимания. Средняя доходность составила 3,09%, снизившись с предыдущих 3,17%. Это Падение на 8 базисных точек — не огромное, но определенно сигнализирует о том, в каком направлении движется настроение инвесторов в настоящее время.

Для тех, кто следит за традиционными финансами наряду с крипторынками, это сжатие доходности имеет значение. Более низкие долгосрочные доходности облигаций обычно означают, что инвесторы учитывают либо охлаждение инфляционных ожиданий, либо растущую экономическую неопределенность. В любом случае, когда активы-убежища, такие как немецкие облигации, демонстрируют подобное движение, это часто вызывает волны среди классов рискованных активов.

30-летний бунд служит эталоном для долговых инструментов длительного срока в Европе, поэтому институциональные управляющие активами внимательно следят за ним. Когда доходность падает, это может привести к перераспределению капитала в сторону более доходных альтернатив—возможно, включая цифровые активы, если макроэкономическая обстановка останется благоприятной. Очевидно, что корреляция не является причинностью, но игнорировать эти изменения на рынке облигаций на свой страх и риск.

Стоит держать на радаре, поскольку мы углубляемся в этот цикл. Условия ликвидности традиционных финансов больше не существуют в вакууме от крипто.