Снимок рынка стейблкоинов: Кто отбирает у USDT в 2025 году?

В сфере стейблкоинов только что был достигнут дикий рубеж — более $270 миллиардов общей рыночной капитализации. Но вот в чем дело: власть Tether наконец-то ослабевает. Давайте разберемся, что на самом деле происходит под поверхностью.

Игра доминирования

USDT по-прежнему занимает свою нишу с $168 миллиарда, но рост предложения за 30 дней всего +1.97% рассказывает другую историю. Это защитное одеяло, которое все используют, а не токен, за которым все гонятся.

Тем временем, USDC (Circle) тихо печатает деньги — $72 миллиард капитализации с ошеломляющим +12,6% роста предложения за 30 дней. Это не случайность. Институты и платформы активно выбирают его как более безопасный вариант.

Темная лошадка: USDe

USDe от Ethena только что взорвался с ростом предложения на +43,3% — это самый быстрый рост среди топ-5. Это не нормальное принятие, это FOMO встречает фундаментальные показатели. Рыночная капитализация 12,4 миллиарда долларов и быстро растет. Если ты не следишь за этим, ты спишь.

Дегенераты и Корпорации

DAI (MakerDAO) является чисто игровым проектом для энтузиастов DeFi — 5,13 миллиарда долларов, +19,1% роста. Он децентрализован, он прозрачен, он действительно работает как деньги в экосистеме.

Затем у вас есть корпоративные действия:

• PYUSD (PayPal): +16.6% — традиционные финансы учатся играть по правилам
• BUIDL (BlackRock): -0.61% — даже $2.38 миллиарда не смогли спасти это от легкого отказа

Что здесь на самом деле происходит?

1. Доверие меняется — усталость от USDT реальна. Пользователи хотят варианты.
2. Ракетный взлет USDe говорит о том, что люди видят ценность в альтернативах с другими механиками.
3. USDS (Sky) падает на -6.31% показывает, что не все стейблкоины могут выжить в условиях конкуренции.
4. Децентрализованные стейблкоины все еще важны — стабильный рост DAI доказывает, что рынок ценит истинную децентрализацию.

Настоящая Игра

Мы наблюдаем за камбрийским взрывом стейблкоинов. USDT никуда не уходит, но предположение, что это должен быть ваш единственный вариант? Это мертво. Траектория USDe, институциональная поддержка USDC, стремление PayPal к массовому рынку — все они отнимают долю рынка.

Победитель не один токен. Это фрагментация. Разные стейблкоины для разных случаев использования. И это на самом деле полезнее для экосистемы, чем когда-либо была монополия USDT.