На этой неделе динамика криптовалютного рынка в основном определялась решением Федеральной резервной системы по ставкам. Для опытных участников рынка это не новость, но многие легко упускают из виду важные детали, скрытые за этим решением.

Время стоит отслеживать по двум ключевым моментам: в четверг в 2 часа ночи будет опубликован результат по ставкам, а через полчаса — пресс-конференция Пауэлла. После этих двух событий направление рынка на ближайшую одну-две недели станет более ясным. Особенно в этот раз, без использования точечных графиков, нужно внимательно анализировать формулировки в заявлении и комментарии Пауэлла, чтобы найти подсказки.

Обратимся к сентябрьским заявлениям — «запуск периода мягкой политики, завершение сокращения баланса» — этот общий курс пока не изменился. Объем сокращения казначейских облигаций уже снизился до 5 миллиардов долларов, а темпы сокращения MBS замедляются. Иными словами, ликвидность на рынке постепенно улучшается, что в целом создает позитивную базу для криптоактивов.

Общепринято ожидается снижение ставки на 25 базисных пунктов, до диапазона 3,75-4,00%. Однако сама величина снижения не является ключевым моментом; для меня важнее два потенциальных сигнала:

Первое — будет ли в заявлении четко обозначено пространство для дальнейших понижений и сроки завершения сокращения баланса? Это напрямую влияет на ожидания рынка по поводу среднесрочной и долгосрочной ликвидности. Если формулировки останутся расплывчатыми, предполагая, что ФРС еще наблюдает за данными, то рынок, скорее всего, продолжит колебаться и оставаться в состоянии неопределенности.

Второе — упомянет ли Пауэлл на пресс-конференции о «замедлении рынка труда» или о «достаточной ликвидности в финансовой системе»? Первое указывает на необходимость дальнейшего смягчения политики, второе — на то, что пока нет необходимости ужесточать меры. Если появится хотя бы одно из этих утверждений, это окажет влияние на рискованные активы.