Что касается потолка оценки POL, я хочу обсудить немного другую точку зрения.

Многие люди все еще используют традиционные стандарты L2 для его оценки, но это может быть fundamentally неверным. Текущий подход POL уже не связан с конкуренцией по производительности и TVL в рамках Layer2. То, что они делают, больше похоже на создание глобальной цифровой инфраструктуры.

**Рынок: это не только бизнес криптосферы**

Механизм захвата стоимости POL отличается от любых ранее существовавших токенов L2. Определенность, привносимая ZK-технологиями, взрывной потенциал инструментария CDK, единообразие между цепями, реализованное AggLayer — эта комбинация направлена не на существующих крипто-пользователей, а на уровень расчетов всей цифровой экономики.

Поэтому я считаю, что использовать TVL для оценки POL уже устарело. Нужно смотреть на TAM (общий потенциальный объем рынка). Как только CDK действительно сможет завоевать долю рынка в сегменте RWA и у традиционных платежных гигантов, это рыночное пространство сразу же перейдет с уровня в десятки миллиардов на уровень в триллионы. Это не просто мечты, а четко прослеживающаяся возможность.

**Логика оценки: нужно сменить алгоритм**

Традиционные проекты L1 и L2 оцениваются, в основном, по коэффициенту PS (рыночная капитализация делится на доходы от комиссий) или MV/TVL. Но POL движется в более зрелом направлении — приближаясь к модели оценки P/E.

Что это значит? Это значит, что его оценка больше не будет зависеть только от "сколько денег было заблокировано", а будет основываться на фактической экономической эффективности и прибыльности. Это сигнал о переходе от спекулятивных активов к ценным активам.

Если этот путь будет успешным, то рыночная капитализация POL будет сопоставима не с другими цепями, а с традиционными гигантами инфраструктуры стоимостью в триллионы долларов.