Голдерман: Верховный суд США может отменить тарифы Трампа, возврат налогов на сотни миллиардов долларов на подходе?

【区块律动】Последний анализ Goldman Sachs раскрывает ключевой сигнал — Верховный суд США может приостановить тарифы Трампа.

На этапе устных дебатов несколько судей Верховного суда выразили сомнение по поводу того, что Трамп применил Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях. Это изменило направление прогнозных рынков: вероятность сохранения законности тарифов упала на 10 пунктов. Согласно графику, окончательное решение будет оглашено только в конце 2025 года или в начале 2026 года.

Если суд действительно признает таможенные пошлины неконституционными, ситуация станет очень тонкой. Государству придется потратить несколько месяцев на возврат уже собранных денег — сумма значительная, около 115 миллиардов до 145 миллиардов долларов. Но не радуйтесь слишком рано, государство, скорее всего, найдет другой юридический обоснование и вернет подобные пошлины под другим соусом.

Поэтому в целом торговая структура, по всей вероятности, не изменится кардинально. Даже если произойдут какие-либо корректировки, они, скорее всего, будут касаться только мелких торговых партнеров, таких как Европейский Союз, на крупные страны это в основном не повлияет. Однако в краткосрочной перспективе следует обратить внимание на то, что операции по возврату налогов и вакуум в тарифной политике могут вызвать некоторые колебания на рынке. Неопределенность в политике всегда является наиболее ненавидимым фактором на капитальных рынках.