UBS: Что произойдет на рынке, если Верховный суд отменит таможенную политику и возврат налогов в размере 140 миллиардов?

【Гейт】Недавно UBS опубликовала интересный отчет: если Верховный суд признает текущую таможенную политику правительства незаконной, США придется вернуть импортерам 140 миллиардов долларов — что примерно составляет почти 8% от текущего прогнозируемого федерального дефицита этого года.

Если это действительно произойдет, в краткосрочной перспективе государство понесет финансовые потери, но в долгосрочной — это может сыграть на руку. После проигрыша суде таможенные барьеры фактически исчезнут, и если другие страны не начнут ответные тарифные меры, экономика США и фондовый рынок смогут вздохнуть свободнее.

Конечно, правительство не станет просто ждать, оно, вероятно, вновь применит статьи Закона о торговле 1974 года (например, статьи 201, 301 и т.д.) для пересмотра тарифов, но этот процесс займет несколько кварталов, а гибкость в политике значительно снизится.

Ключевой момент: хотя импортные компании смогут получить неожиданные возвраты, изначально тарифные издержки практически не влияли на прогноз прибыли S&P 500, поэтому общий рынок может не пострадать так сильно.

По мнению UBS, если ситуация действительно развернется именно так, фактический уровень тарифов снизится, покупательная способность населения повысится, давление на инфляцию уменьшится, а у ФРС появится больше возможностей для снижения ставок. Главное — чтобы другие страны не начали отвечать ответными мерами — если все сохранят спокойствие, инвесторы на рынке акций, скорее всего, воспримут такой исход положительно.