Move-to-Earn обречено? Смотрим на большой дамп STEPN и судьбу M2E

Что случилось с бывшими звездными проектами

В первой половине 2022 года STEPN стал одной из самых обсуждаемых тем в крипто-сообществе — пользователи зарабатывали, просто прогуливаясь в NFT кроссовках, что звучит абсурдно, но это действительно имело место. В период наибольшего спроса токен GMT достиг 4,17 долларов, а оценка проекта приблизилась к 2,5 миллиарда долларов. Начальный срок возврата инвестиций составлял всего месяц, и пользователи могли зарабатывать десятки тысяч долларов в день — это привлекло 2 миллиона новых пользователей.

Но что сейчас?

Пользователи, покупающие обувь по высокой цене, увидели, как их серые кроссовки упали с максимальных 1500 долларов за Solana до почти никому не нужных. Токен GMT резко упал с пиковых значений, доходы снизились с тысяч юаней в день до сотен юаней в месяц. STEPN по сути превратился в игру в горячую картошку: пока новые пользователи продолжают приходить, ранние пользователи зарабатывают огромные деньги; когда интерес угасает, все новички оказываются “пшеницей”.

Почему M2E не может выжить

Иными словами, смертельная рана проекта M2E заключается в разрушении модели токеномики.

Например, в STEPN используется двойная валюта: GST (инфляционный токен) и GMT (дефицитный токен):

• Приток новых пользователей → Резкий рост спроса на токены → Резкий скачок цен
• Пик популярности → Убыток пользователей → Токены никому не интересны → Резкое падение цен
• Пользователи, купившие обувь по высокой цене, не могут вернуть свой капитал.

Крипто-медвежий рынок ускорил этот процесс. Инвесторы становятся менее склонными к риску, и проекты типа M2E, характеризующиеся высоким риском и высокими инвестиционными порогами, становятся первыми, кто подвергается отторжению. Основная проблема заключается в том, что эти проекты все еще не нашли причин, чтобы пользователи оставались с ними надолго, и существуют только за счет спекуляций.

Есть ли еще живые M2E?

Sweatcoin (теперь Sweat Economy) — это аномалия. Он был запущен еще в 2016 году и имеет 120 миллионов пользователей, его главное преимущество — нулевой порог инвестиций — не нужно покупать NFT-обувь, чтобы зарабатывать монеты, просто гуляя. Позже был выпущен токен ERC-20 SWEAT, который, хотя и упал с пика 0.089 долларов до 0.012 долларов, по крайней мере, все еще существует.

Попытки дифференциации новобранцев：

1. EZZY Game: Убрал сложные системы апгрейда, максимально упростил — покупай обувь, ходи, если обувь испортилась, покупай новую. Один токен EZY решает все, уничтожение 90% токенов, используемых для чеканки, гарантирует дефицит. Доходность кроссовок предсказуема (кроссовки за 100 долларов за 10 дней приносят 110 долларов), это прозрачность, которой не достиг STEPN.

2. Step App (FITFI): Сочетая AR + Tamagochi + фитнес, добавляет социальные и игровые глубины в M2E. Двухмонетная система (FITFI для управления + KCAL для внутренней игры), только что завершила официальное запуска.

3. Fitmint: поддержка персонализированного дизайна спортивной обуви (цвет/форма), изучение основной механики STEPN, но с оптимизацией деталей.

4. Walken, Genopets, Calo Run, DeFit, AMAZY: На рынке уже есть куча клонов M2E, большинство из которых являются просто переделанными STEPN, ничего нового.

Почему все еще есть люди, занимающиеся M2E

Основное притяжение M2E остается: превращение этой высокочастотной активности в экономическую выгоду. Это продолжает оставаться привлекательным для пользователей. Как только рынок криптовалют начнет восстанавливать свои позиции, появится новая волна участников.

Но для того чтобы зарабатывать на M2E, необходимо выполнить два условия:

Условие 1: Экономика токенов должна быть обоснованной

• Есть ли механизм сжигания для предотвращения неконтролируемой инфляции
• Ограничено ли предложение
• Зависимы ли мы от притока новых пользователей
• Продолжает ли команда проекта внедрять инновации (а не просто сбежать после завершения)

Условие 2: Залезть на поезд как можно раньше

• История показывает, что ранние последователи действительно могут заработать деньги
• Чем позже садишься в машину, тем легче стать подхватчиком.

Реальная оценка

M2E не является мошенничеством, но и не золотой жилой, как многие себе представляют. Это по сути версия “мотивирования к активному движению” в Web3, идея которой возникла еще в эпоху Nintendo Wii и Pokemon Go. Криптовалюта просто изменила способ оплаты.

Проблема в том, что большинство M2E проектов сосредоточены на спекуляциях, а не на удержании продукта. После падения цен на токены ускоряется отток пользователей, что создает порочный круг. Если какой-либо проект действительно не сможет создать долгосрочную привязанность пользователей и устойчивую экономическую модель, то M2E по-прежнему будет недооцениваться до следующего бычьего рынка.

Одним словом: M2E все еще жив, но он превратился из хайпа в нишевую область, где нужно выбирать проекты.