В настоящее время Верховный суд сталкивается с сложным вопросом: может ли сидящий президент в одностороннем порядке вводить тарифы, или эта власть принадлежит Конгрессу? Судьи, похоже, разделены во мнении о том, распространяется ли исполнительная власть достаточно далеко, чтобы обойти законодательное одобрение торговой политики.

Эта юридическая битва - не просто бюрократический театр. Решения по тарифам вызывают волны на глобальных рынках, влияя на все, от цен на товары до настроений инвесторов. Когда неопределенность в торговой политике возрастает, мы часто наблюдаем, как капитал уходит в альтернативные активы. Результат этого дела может изменить то, как быстро экономическая политика будет меняться в будущем, и как рынки будут реагировать на политические маневры.

Для всех, кто следит за макроэкономическими трендами, это тот вид институционального трения, который создает волатильность. Вопросы президентского превышения полномочий против контроля Конгресса не решаются быстро, и рынки ненавидят неопределенность.