Трамп только что заявил сенсацию в тарифной борьбе. Если Верховный суд решит отменить его тарифные меры, он утверждает, что правительство США будет должно триллионы в выплатах. Это не маленькая сумма, о которой мы говорим.

Масштаб потенциальной финансовой ответственности поражает. Мы рассматриваем сценарий, в котором отмена этих торговых политик может вызвать огромные фискальные обязательства. Юридическая стратегия администрации, похоже, основывается на предположении, что суд поддержит исполнительные полномочия в области торговых мер.

Для рынков эта неопределенность реальна. Триллионы потенциальных правительственных выплат могут изменить фискальные прогнозы и оказать влияние на все, от доходности казначейских облигаций до рисковых активов. Решение Верховного суда может стать одним из значительных макроэкономических событий этого цикла.