Американская фондовая волатильность + остановка правительства: краткосрочные боли и долгосрочные возможности для криптовалют

В настоящее время сочетание резкого падения американского рынка, усиления внутренней политики ФРС и приостановки работы правительства США создает вихрь «высокого риска и высокой волатильности» на глобальных финансовых рынках. Для криптовалют эта волна краткосрочного шока, несмотря на давление на цены, может стать важным шансом для повышения ценности таких активов, как биткойн, в средне- и долгосрочной перспективе.

Краткосрочный удар: тройное давление в условиях синхронного риска

1. Одновременное давление на рискованные активы: американский рынок, особенно технологический сектор (индекс Nasdaq упал на 1,9% за один день), демонстрирует снижение аппетита к риску. Инвесторы массово переключаются на наличные, облигации США и другие активы-убежища. Как высоковолатильные риски, криптовалюты часто связаны с движениями технологического сектора и подвержены «продавливанию в целях защиты капитала».

2. Сжатие ликвидности и усиление де-левериджа: рост неопределенности ведет к ужесточению финансовой среды, затрудняя заимствования и вынуждая часть заемных средств к ликвидации при маржинальных требованиях, что усиливает падение цен на криптовалюты. Также сокращение ликвидности на платформах DeFi и CeFi создает давление на краткосрочный денежный поток рынка.

3. Политическая неопределенность и снижение настроений: редкие разногласия внутри ФРС делают будущий курс ставок неопределенным. Несмотря на текущие ожидания снижения ставок в декабре (70,6%), заявления «ястребов» могут задержать этот процесс, а именно снижение ликвидности — важное «подкормка» для криптовалют. Постоянные колебания в ожиданиях продолжают оказывать давление на рыночное доверие.

Долгосрочные возможности: три ключевых логики для роста

1. Ослабление доверия к доллару: остановка правительства США, зафиксированная на 36 дней, и предупреждение МВФ о росте американского долга до 143,4% ВВП к 2030 году выявляют глубокие проблемы в фискальном управлении и политическом руководстве страны. Это может постепенно снизить доверие к доллару и американским облигациям как «финансовым убежищам». В то же время, особенности биткойна — «независимость от государства» и «фиксированный лимит предложения» — делают его привлекательным средством хеджирования от девальвации фиатных валют и хранения стоимости, что может привлечь часть средств в целях защиты капитала.

2. Ожидание начала цикла снижения ставок: несмотря на колебания, исторические данные показывают, что переход ФРС к политике снижения ставок — вероятное событие. В условиях низких ставок и высокой ликвидности рисковые активы традиционно показывают рост. Как только цикл снижения ставок начнется, ранее вытесненные из крипторынка средства могут вернуться, стимулируя новую волну роста.

3. Цикл слабости доллара и восстановление оценки: крупные международные банки, такие как Morgan Stanley, уже выражают негативное отношение к доллару, предполагая его долгосрочное ослабление. Поскольку цена криптовалют, таких как биткойн, часто отрицательно коррелирует с индексом доллара (DXY), ослабление доллара сделает криптоактивы более привлекательными для глобальных инвесторов и поддержит их рост.

Перспективы рынка: краткосрочно — настроение, долгосрочно — фундамент

• Краткосрочно (несколько недель): настроение рынка остается ключевым фактором, риски снижения сохраняются. Важные сигналы — продолжит ли американский рынок падение (криптовалюты не застрахованы), как поведут себя заявления ФРС (мягкая риторика может вызвать краткосрочный рост, жесткая — усилить волатильность), а также индекс страха и жадности (при экстремальной панике возможен локальный минимум).

• Среднесрочно (несколько месяцев): макроэкономические факторы начнут определять тренд, преобладает оптимизм. Основные драйверы — фактическое начало цикла снижения ставок ФРС и ухудшение финансового состояния США. Эти факторы укрепляют долгосрочную ценностную концепцию криптовалют и могут стать катализаторами нового бычьего рынка.

Выводы и инвестиционные рекомендации

Текущая рыночная турбулентность — это своего рода «макроиспытание» для криптовалют. В краткосрочной перспективе они продолжают испытывать колебания вместе с традиционными активами, однако трещины в финансовой системе, снижение доверия к доллару и уверенность в будущей ликвидности укрепляют долгосрочный нарратив биткойна и других ключевых криптоактивов.

Для инвесторов важно сохранять осторожность, строго контролировать позиции и избегать высокорискованных заимствований. В среднесрочной и долгосрочной перспективе текущие низкие цены, вызванные макроэкономической паникой, могут стать хорошей возможностью для постепенного входа, сосредоточившись на таких активов, как биткойн, обладающих сильным консенсусом и долгосрочным потенциалом развития отрасли.