Свежие данные только что поступили от Федерального резервного банка Нью-Йорка, и они рисуют довольно мрачную картину: задолженность американских домохозяйств достигла рекордного уровня. Мы говорим о полном пакете – ипотечные кредиты, автокредиты, остатки по кредитным картам, студенческие долги, всё в сборе.

Что делает это особенно интересным для рынков? Когда задолженность домохозяйств растет таким образом, это обычно сигнализирует о нескольких вещах. Паттерны потребительских расходов меняются. Аппетит к риску меняется. Люди начинают по-другому смотреть на то, где находятся их деньги.

Время тоже имеет значение. С учётом текущих процентных ставок, расходы на обслуживание долга не так уж легки. Это давление на семейные финансы? Оно, как правило, распространяется на более широкие рынки, включая криптовалюту. Когда традиционные долговые нагрузки становятся большими, некоторые люди переходят на альтернативные активы. Другие полностью отказываются.

Стоит следить за тем, как это будет развиваться в течение следующих нескольких кварталов. Уровни долгов домохозяйств имеют странный способ предсказывать, куда может направиться поведение потребителей – а значит, и рыночные потоки.