Геополитическая игра с литием: кто действительно контролирует металл для батарей?

Question

Пока все следят за ценами на акции лития, настоящая история заключается в запасах. Вот почему: ожидается, что глобальный спрос на литий в 2025 году вырастет более чем на 30% (Электромобили + накопление энергии), но только четыре страны контролируют 73% мировых 30 миллионов метрических тонн запасов.

Рейтинг резервной мощности

1. Чили — 9.3M MT (31% от мировых запасов) Доминирует в регионе Salar de Atacama, но есть одно но: строгие правила добычи удерживают его фактическое производство на вторичном уровне (44k МТ в 2024). Реальный ход? Частичная национализация, инициированная президентом Бориком, означает, что государственная компания Codelco теперь ведет переговоры о контролирующих долях в операциях SQM и Albemarle. Семь консорциумов подали заявки на контракты по литий в начале 2025 года — объявление победителя в марте.

2. Австралия — 7М МТ На самом деле, в 2024 году это крупнейший производитель в мире, несмотря на меньшие запасы. Почему? Твердые сподумиеновые месторождения легче извлекать, чем чилийские рассолы. Шахта Greenbushes работает с 1985 года. Недавние обвалы цен заставили сократить объемы, но новые литиевые точки роста появляются по всему Квинсленду, Новому Южному Уэльсу и Виктории — геологическая карта только что была пересмотрена.

3. Аргентина — 4M MT Темная лошадка. 18 тыс. тонн произведено в прошлом году, но Rio Tinto только что вложила 2,5 миллиарда долларов, чтобы увеличить объемы с 3 тыс. до 60 тыс. тонн в год (2028 целевой показатель). Расширение соляного месторождения Аргосси Ринкон запущено. Конкурентоспособные по стоимости даже на медвежьих рынках — здесь маржинальные производители не могут конкурировать.

4. Китай — 3M MT (официальный) Вот где начинается горячая тема: Пекин только что заявил, что обнаружил более 6,5 млн тонн новых литиевых месторождений (16,5% мировых ресурсов сейчас против 6%, заявленных ранее). Литиевый коридор длиной 2800 км на западе Китая может изменить всё. А вот интересный момент? Государственный департамент США обвинил Китай в сбросе лития, чтобы устранить конкурентов вне Китая — «поквартирные цены» действительно существуют.

Дикий Карточный треугольник лития

Чили + Аргентина + Боливия = более 50% мировых запасов, но политика, регулирование и затраты на добычу определяют, кто на самом деле выводит металл на рынок. У Боливии есть запасы, но минимальное производство. География ≠ геополитика.

Что на самом деле происходит

Литийный рынок 2025 года не о запасах — он о:

Кто может извлечь дешевле (Аргентина победа)
Кто контролирует обработку (? Китай владеет 90% мощностей по переработке ).
Кто импортирует у кого (Китай все еще импортирует из Австралии, несмотря на свои собственные резервы)
Геополитика (Конкуренция США и Китая за цепочки поставок батарей)

Небольшие резервы не убивают тебя (Австралия это доказывает). Огромные резервы, сидящие без дела, убивают (привет, регуляторный кошмар Чили).