Почему золото сейчас падает: сага о смешанных сигналах ФРС

Золото понесло убытки во вторник, снизившись на 52,60 доллара за унцию (1.31%) до 3947,70 долларов. Серебро последовало за ним с падением на 1,58%. Вот что вызвало распродажу:

ФРС только что уничтожила сценарий снижения ставок

Все рассчитывали на снижение ставок в декабре для поддержки цен на золото. Но председатель ФРС Джером Пауэлл поставил этому крест, и теперь его коллеги высказываются с разными мнениями. Президент Федерального резервного банка Чикаго Остен Гулсби обеспокоен возвращением инфляции. Мэри Дейли из Сан-Франциско и губернатор ФРС Лиза Кук? Та же позиция. Даже Джеф Шмид из Канзас-Сити заявил, что инфляция все еще слишком высока для его комфорта.

Результат? Инструмент CME FedWatch теперь показывает только 70,1% вероятности снижения ставки в декабре — против более 90% всего несколько дней назад. Это значительный разворот ожиданий.

Доллар на подъеме

Индекс доллара США достиг трехмесячного максимума в 100,027, увеличившись на 0,32%. Когда доллар укрепляется, золото (оцененное в долларах) становится менее привлекательным.

Меры Китая по налогам могут изменить глобальные рынки золота

Вот что важно: Пекин только что отменил освобождение от НДС для продавцов золота с 1 ноября. Это примерно 13% налогового бремени на все продажи золота — будь то необработанные слитки, ювелирные изделия или монеты. Учитывая, что Китай и Индия являются крупными потребителями золота, эта политика может повлиять на международный баланс спроса и предложения.

Дикая карта: хаос из-за закрытия правительства

На 35-й день остановки правительства США (по сравнению с рекордом 2018-2019 годов), финансирование SNAP иссякает, а рейсы начинают задерживаться. Экономическая неопределенность обычно поддерживает золото, но сейчас она затмевается hawkish-поворотом ФРС и укреплением доллара.

Итог: рынок жил иллюзиями о снижении ставок. Теперь реальность на лицо — ФРС, возможно, останется терпеливой дольше, чем ожидалось. Быкам по золоту нужно пересмотреть свою стратегию.