Платиновый рынок 2025 года: почему этот металл может стать вашей спящей сделкой

Платиновые трейдеры столкнулись с трудностями в 2024 году. Металл колебался между $900-$1,100/унция, находясь под давлением сильного автомобильного спроса ( и более широких макроэкономических проблем. Когда ФРС разжигала спекуляции о снижении ставок в мае, платина подскочила до $1,094. Но вот в чем дело — 2025 год может быть гораздо более скучным.

Математика спроса и предложения не сходится )Скучным образом(

Совет по инвестициям в платину мира только что представил свой прогноз на 2025 год, и он… плоский. Общий спрос снизился на 1% до 7,86 млн унций. Это ваш первый тревожный сигнал для ценового движения.

Проблема? Цунами электромобилей реально. S&P Global Mobility прогнозирует, что доля рынка электромобилей вырастет с 7% )2023( до 16,7% к 2025 году — это 15,1 миллиона проданных единиц. И вот в чем загвоздка: электромобили не нуждаются в платиновых каталитических нейтрализаторах. Продажи легковых автомобилей могут вырасти на 1,7%, но когда вы теряете нейтрализаторы в массовом масштабе, это нивелируется.

Спрос на автомобили по-прежнему имеет наибольшее значение, но как долго? Палладий в настоящее время торгуется с премией к платине, поэтому обмен между ними не произойдет, пока цены не выровняются значительно.

Откуда на самом деле исходит спрос сейчас

• Ювелирные изделия: Выше на 2% до 1.98M унций )всё ещё стабильно(
• Инвестиции: Рост на 7% до 420K унций ) розничные продажи вступают (
• Промышленный: Падение на 9% до 2.22M унций — особенно производство стекла обрушилось на 57% ) с 671K унций до 286K унций(, так как производители дисплеев прекратили свою программу увеличения мощностей 2021 года.

Предложение: Медленная капля, а не наводнение

Производство увеличилось всего на 0,76% до 7,32 млн унций. Очищенное производство на самом деле сократилось на 1%, так как объемы производства в Южной Африке падают. Генеральный директор Northam Platinum признал еще в августе, что местная “промышленность вступила в необратимый упадок” — низкие цены + давление со стороны электромобилей = жесткая экономика.

Но вот и положительная сторона )с намеком на шутку(: переработка увеличилась на 12% до 1,77 миллиона унций, что является самым высоким показателем с 2021 года. В сочетании с более чем 3 миллионами унций запасов на поверхности, запас поставок больше, чем люди осознают.

Результат: Третий год дефицита поставок )539K унций(, но не ожидайте, что это приведет к резкому росту цен.

Что на самом деле предсказывают специалисты?

Спойлер: все медвежьи или нейтральные:

• Группа CPM: Вflat или вниз. Цель: $900-$1,000/унция. В основном говорит о боковом движении.
• Heraeus Precious Metals: Диапазон от $850 до $1,220 ) это широкий диапазон, звучит неопределенно(
• UBS: $1,100 целевой показатель на середину года. Снижение процентных ставок ФРС может помочь реальным активам, но платина отстает от золота до тех пор, пока не увеличится промышленный спрос.

Дикий картеж: Геополитика

Помните октябрь? Санкции против России испугали, что привело к росту цен на платину и палладий за ночь. Риски поставок от крупных производителей реальны, даже если фундаментальные факторы выглядят скучно. Один геополитический всплеск может встряхнуть рынок из его предсказуемой апатии.

Итог: 2025 год выглядит как диапазон $900-$1,100 для платины. Никакого масштабного ралли, никакого краха. Если только глобальные напряженности не возрастут, это может быть год, когда трейдеры проигнорируют платину и будут следовать за более привлекательными движениями.