Китайский рынок облигаций выглядит огромным на поверхности, но он не может поддерживать реальную крипто-доходность, потому что он закрыт за жестким контролем.

Доходность упала с 4,5% до менее 2%, но капитал не может ни входить, ни выходить, поэтому ничего не связывает с глобальным ценообразованием.

Это означает отсутствие резервов в стейблкоинах, отсутствие связи с реальными активами и отсутствие реального использования в сети. Пока Китай не откроет свой капитальный счет, доходность криптовалют будет оставаться связаной с рынками США и ЕС.

#Crypto #Macro #DeFi