С ноября ETF зафиксировал более 2 миллиардов долларов чистых оттоков, а максимальный однодневный отток близок к 870 миллионам долларов, что обновило худший рекорд с момента上市. Удар на уровне нарратива гораздо больше, чем сами средства: ранее логика «долгосрочного распределения институциональных инвесторов» была самой ключевой поддержкой рынка, а теперь эта поддержка переходит в сокращение позиций, вызывая у розничных инвесторов чувство небезопасности от «отсутствия поддержки со стороны крупных игроков». Поведение Кит также демонстрирует явное расслоение. Кит среднего размера, владеющий 10–1000 BTC, в последние несколько недель продолжает выступать в роли чистого продавца, распродавая десятки тысяч Биткойнов, явно это старые игроки, которые инвестировали раньше и теперь выбирают зафиксировать прибыль. В то же время суперкиты, владеющие более 10,000 BTC, увеличивают свои позиции, данные в блокчейне показывают, что некоторые долгосрочные стратегические игроки на падающем рынке наоборот накапливают токены, объемом более 10,000 BTC.

В то же время чистый приток от мелких розничных инвесторов (≤10 BTC) медленно растет, что указывает на то, что хотя самые эмоциональные начинающие пользователи могут панически сокращать свои позиции, другая часть более опытных долгосрочных розничных инвесторов использует возможность для накопления. В блокчейне также зафиксирован самый большой однодневный убыток за последние полгода, когда большое количество токенов было вынуждено продано с убытком, что четко указывает на типичный сигнал «сдачи». $BTC