Денежные активы под давлением: как крупные Крипто-холдеры справляются с падением рынка

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Вот как казначейства цифровых активов справляются с падением цен Оригинальная ссылка: https://cryptonews.net/news/finance/32024114/ Сохранение снижения криптовалютного рынка с середины октября оказало глубокое влияние на казначейские запасы цифровых активов и их портфели, последнее падение вызвало почти $1 миллиард ликвидаций за час, когда биткойн упал ниже $82,000 в пятницу утром.

Снижение на крипторынке оказало двойное воздействие на казначейства цифровых активов. Цена акций этих крупных публичных компаний упала в связи с ухудшением настроений. Кроме того, нереализованные убытки от хранения криптовалюты резко возросли.

Цена акций компании Strategy, которая изобрела методику управления цифровыми активами, за последний год резко упала. Тем не менее, ее криптозапасы составляют 7,48 миллиарда долларов в нереализованных прибылях. В пятничном твите компания выразила оптимизм, заявив, что при текущих уровнях биткойна у нее есть “71 год покрытия дивидендов, если цена останется стабильной.”

Пользователи оценивают вероятность того, что Strategy продаст какие-либо из своих биткойн-активов до конца года, всего в 6%.

Другие крупные имена, использующие стратегию DAT, за последний месяц значительно увеличили свои нереализованные убытки от криптовалют.

BitMine Immersion Technologies является ярким примером. Согласно данным Bitmine Tracker, объемы эфира этой компании находятся на нереализованном убытке примерно в 4,44 миллиарда долларов. Metaplanet и SharpLink потеряли около $682 миллионов и $695 миллиона на своих инвестициях в биткойн и эфир соответственно, согласно данным CoinGecko. Galaxy Digital и Forward Industries также имеют значительные бумажные потери в своих диверсифицированных криптопортфелях, включая биткойн, эфир, Солану и Hyperliquid.

Резкое падение оценок этих DAT привело к сжатию ключевого финансового показателя, опустив их коэффициенты рыночной капитализации к чистой стоимости активов (mNAV) ниже 1.

BitMine (BMNR) торгуется по цене 0,73x mNAV, в то время как SharpLink и Forward Industries торгуются по 0,82x и 0,74x соответственно.

“В настоящее время казначейства цифровых активов живут в двух реальностях,” отметил Армандо Агилар, глава формирования капитала в глобальном протоколе доходности Bitcoin TeraHash. “На бумаге стоимость их активов резко упала, и их рыночные капитализации последовали за этим. На практике большинство из этих компаний все еще могут работать, потому что у них достаточно наличных для покрытия операций. По крайней мере, пока.”

Критический вопрос заключается в том, насколько устойчива эта позиция, если цены продолжат падать. Когда mNAV падает ниже одного, компаниям становится труднее привлекать средства, предлагая акции, что увеличивает давление на поиск других источников ликвидности, отметили эксперты.

“Когда компания торгуется значительно ниже стоимости активов, которые она держит, давление медленно возрастает,” объяснил Агиляр. “Инвесторы задают вопросы о том, имеет ли стратегия вообще смысл, поэтому привлечение нового капитала становится сложнее.”

“Принудительная продажа неизбежна только тогда, когда компания больше не может финансировать свою деятельность или убедить рынок поддержать свой долгосрочный план,” сказал Агиляр. Хотя несколько DAT находятся близко к этой точке, аналитик отметил, что “в целом группа пока не столкнулась с немедленным риском ликвидации.”

Однако, если несколько DAT будут предложены на продажу, это окажет влияние не только на их собственные балансовые отчеты, катализируя “постоянный источник давления вниз, а не внезапный шок” на крипторынках, сказал Агиляр.

Эксперты отметили, что окончательное восстановление этих DAT зависит от разрешения макроэкономической неопределенности. Такой сценарий мог бы катализировать восстановление рискованных активов, включая Bitcoin, что потенциально улучшило бы общее настроение инвесторов и привлекло бы притоки капитала.