Том Ли объясняет, почему Strategy используется как средство хеджирования от падения криптовалют

Источник: CritpoTendencia
Оригинальный заголовок: Том Ли объясняет, почему Strategy используется в качестве защитного убежища на фоне падения криптовалют
Оригинальная ссылка:

По словам аналитика Тома Ли, компания Strategy — которая аккумулировала около 650 000 BTC на своем балансе — используется институциональными инвесторами как «предохранительный клапан» на рынке криптовалют.

Ли отметил, что «Strategy, вероятно, самая важная компания, на которую стоит обратить внимание в данный момент, потому что она является прокси для Биткоина, это самое ликвидное имя».

В условиях, когда криптовалютные нативные инструменты для хеджирования позиций сталкиваются с проблемами ликвидности, акция становится жизнеспособной альтернативой для смягчения падений.

Strategy — инструмент хеджирования на рынке с низкой ликвидностью

Падение цены Strategy на 43% за последний месяц, по мнению Ли, отражает ее активную роль как инструмента хеджирования против убытков в Биткоине и Эфириуме.

В условиях рынка криптодеривативов с ограниченной глубиной ряд фондов прибегают к этой акции для компенсации своей экспозиции. Ли объяснил:

«Мне кажется, что в мире криптовалют, когда они пытаются захеджировать убытки по Биткоину и Эфириуму, они не могут найти другого способа сделать это, кроме как продавать в шорт самые ликвидные акции, которые их представляют».

Это явление подчеркивает структурное напряжение: нехватка ликвидных альтернатив для прямого хеджирования внутри криптоэкосистемы способствует использованию косвенных инструментов, таких как Strategy.

Последствия для инвесторов и структуры рынка

С технической точки зрения, стратегия использования Strategy как прокси для хеджирования выявляет три ключевых элемента. Во-первых, компания, выступающая в роли «прокси Биткоина», зависит как от поведения криптовалюты, так и от собственных финансовых результатов.

Во-вторых, ликвидность ее акций — и цепочки опционов — позволяет проводить тактические операции, которых нет на большей части рынка криптодеривативов. В-третьих, эта взаимосвязь усиливает зависимость криптоотрасли от внешних участников, предоставляющих косвенное хеджирование, что может усилить последствия коррекции Биткоина.

Том Ли также предупреждает, что падение ликвидности после обвала рынка 10 октября сделало систему особенно уязвимой: «Это действительно парализовало маркет-мейкеров», — отмечая ослабление активности этих посредников на рынке криптоактивов.

В результате, Strategy поглощает часть давления по хеджированию, с которым криптоинфраструктура не может справиться самостоятельно. Ее роль, таким образом, приобретает измерение, выходящее за рамки розничного инвестора и способное влиять на общую динамику рынка.

В заключение, взгляд Тома Ли предполагает, что в условиях, когда рынок криптодеривативов сталкивается с существенными ограничениями, акции с высокой корреляцией к Биткоину могут стать ключевыми инструментами хеджирования.

Для профессионалов крипторынка и управления рисками эта тенденция требует пересмотра не только экспозиции к Биткоину, но и всей архитектуры стратегий хеджирования в столь волатильной и взаимосвязанной среде, как нынешняя.