Вот почему в этом цикле у биткоина может не произойти значительного снижения

Источник: ETHNews Оригинальное название: Почему биткоин может не испытать значительного снижения в этом цикле Оригинальная ссылка: https://www.ethnews.com/here-is-why-bitcoin-might-not-see-a-major-drawdown-this-cycle/ Биткоин переживает одну из самых необычных фаз своей рыночной структуры, и новые данные ончейн указывают на то, что потенциал снижения может быть гораздо более ограниченным, чем в предыдущих циклах.

По словам генерального директора CryptoQuant Ки Ён Джу, биткоин вряд ли столкнется с глубоким, многомесячным снижением, пока ключевые институциональные держатели, особенно некоторые крупные организации с большими резервами BTC, сохраняют свои позиции. Последний график снижения цены подтверждает это: рынок находится в фазе коррекции, но пока далеко от исторических уровней капитуляции.

Институциональное позиционирование ограничивает снижение

Ки Ён Джу утверждает, что крупные институциональные держатели, ориентированные на долгосрочную перспективу, изменили структуру рисков. Одни лишь крупные институциональные позиции выступают стабилизирующим фактором, изымая огромное количество монет из обращения. Такая структурная нехватка снижает вероятность повторения глубоких снижений биткоина на 50%-80%, как это было в прежние эпохи.

Вместо классического обновления цикла данные указывают на рынок, способный поглощать волатильность, не ломая общий восходящий тренд. В предыдущих циклах большая часть ликвидности обеспечивалась розничными инвесторами. Современный цикл формируется потоками в ETF, корпоративными казначействами и игроками, которые вряд ли будут панически продавать.

Исторические снижения теперь выглядят совсем иначе

Тепловая карта снижения цены биткоина от CryptoQuant наглядно демонстрирует разницу.

В прошлых циклах видны глубокие красные блоки — длительные периоды падения на 40%-80%.

Но текущий цикл характеризуется неглубокими, краткосрочными откатами. Даже недавнее снижение составляет около -25%, что относительно скромно по историческим меркам.

Эта структурная перемена соответствует более зрелому статусу биткоина как макроактива. В каждом новом цикле волатильность снижается, минимальные уровни становятся выше, а зоны консолидации — более предсказуемыми.

Боковая консолидация — наиболее вероятный сценарий

Модель CryptoQuant указывает, что биткоин находится в режиме коррекции, а не пробоя. При:

• Снижении давления продаж со стороны ранних держателей
• Институциональных резервах, изымающих монеты с бирж
• Глобальных тенденциях ликвидности на фоне окончания количественного ужесточения

наиболее вероятным сценарием становится боковая консолидация, а не свободное падение. Любые оставшиеся риски снижения, по-видимому, ограничены движением в диапазоне до следующей фазы роста.

Общая картина

Этот цикл включает новые переменные — ETF, крупных корпоративных покупателей, чувствительные к ликвидности макроэкономические тренды, — которые меняют реакцию биткоина на коррекции. По оценке Ки Ён Джу, биткоин может больше не следовать традиционному ритму «бума и краха», который определял его поведение на протяжении последнего десятилетия.

Если основные институциональные держатели сохранят свои долгосрочные позиции, биткоин может вступить в более медленную и стабильную фазу рыночной эволюции — фазу, где консолидация сменяет капитуляцию.