Анализ расширения инфляции в сырьевых товарах: входим ли мы в новый цикл роста?

График показывает развитие расширения инфляции в сырьевых товарах с середины 1990-х годов на основе двух основных индикаторов:
1. Индекс легкой энергетики GSCI (черная линия) — это показатель динамики цен на сырьевые товары под влиянием энергетического сектора.
2. Доля товаров, демонстрирующих годовой рост цен (красная линия) — важный индикатор широты инфляционного давления по разным товарам, а не только по одному-двум.
3. Скользящее среднее за 200 дней (синяя линия), показывающее долгосрочный общий тренд.

Ключевые выводы:

Во-первых, можно заметить, что расширение инфляции в сырьевых товарах, как правило, увеличивается перед началом сильных циклов роста цен на сырье. Это повторялось в 2000, 2007 и 2021 годах. Рост широты инфляции означает, что все больше товаров входит в инфляционную зону, что отражает либо сильный спрос, либо слабость предложения.

Во-вторых, нынешний период демонстрирует заметный разворот: после фазы замедления инфляции в сырьевых товарах в 2023 году доля товаров с положительной инфляцией снова постепенно растет и приближается к 60%. Исторически достижение этих уровней часто указывало на начало нового цикла роста цен на сырье, а не на его завершение.

В-третьих, долгосрочный тренд по сырьевому индексу (синяя линия) показывает явную попытку стабилизироваться после сильной коррекции. Такая картина напоминала то, что происходило в 2010 и 2016 годах, когда стабилизация предшествовала дальнейшим циклам роста.

Что это значит для рынков?
• Если расширение инфляции в сырьевых товарах продолжится, вероятна более масштабная волна роста цен на энергоресурсы, металлы и продукты питания.
• Такое развитие событий может вернуть инфляционное давление в мировые экономики, особенно если оно будет сопровождаться ослаблением доллара или сокращением предложения.
• Для инвесторов подобные сигналы, как правило, являются ранней возможностью до начала сильного движения цен на сырье.

Вывод:
Наблюдаются растущие признаки того, что рынки могут находиться в начале нового сырьевого цикла, с расширением инфляционного давления на разные товары, а не только на энергетику. Сохранение этого тренда сделает сырьевые товары важной частью экономической дискуссии и монетарной политики в ближайшее время$GT #JoinGrowthPointsDrawToWiniPhone17