#ETH走势分析 Глобальный перекрёсток политики центральных банков: как снижение ставки ФРС и повышение ставки Банка Японии повлияют на биткоин?

На этой неделе внимание мировых финансовых рынков сосредоточено на двух решениях: ФРС США вот-вот начнёт цикл снижения ставок, а в то же время Банк Японии стоит на пороге повышения ставки. Эти разнонаправленные политики становятся главным фактором неопределённости для рынка криптоактивов.

Ожидания снижения ставки ФРС уже заложены в цены. Вероятность понижения на 25 базисных пунктов превышает 90%, но настоящая интрига — в формулировках: само по себе снижение не является стимулом, "ястребиное снижение" — вот что важно. То есть Центробанк может одновременно понижать ставку и сигнализировать о достижении пика, что является двойным ударом для активов, рассчитывающих на расширение ликвидности. На фоне этой неопределённости биткоин продолжает колебаться, а рынок ожидает чёткий сигнал по ликвидности.

Перемены в Банке Японии выглядят ещё более драматично. Вероятность повышения ставки достигла 76%, что означает возможный полный разворот многолетней политики отрицательных ставок. Как только повышение ставки состоится, логика арбитража с йеной будет разрушена, а мировые капиталы могут начать масштабную переконфигурацию. Укрепление йены и рост доходности японских гособлигаций изменят относительную привлекательность глобальных активов.

В этой перестройке глобальной ликвидности роль биткоина становится особенно тонкой. Он служит как инструмент для размещения избыточной ликвидности в условиях мягкой политики, а в моменты экстремальных рыночных колебаний становится защитным активом. Недавние крупные вложения суверенного фонда ОАЭ в биткоин-ETF, возможно, отражают признание криптоактивов институциональными инвесторами как инструмента макроэкономического портфельного размещения.

В краткосрочной перспективе волатильность неизбежна, но на более длинном временном отрезке биткоин постепенно превращается из спекулятивного инструмента трейдеров в часть глобального макроэкономического портфеля.

$BTC $ETH