Эта волна коррекции — настоящий испытательный камень. Многие не выдержали давления, сдали позиции и вышли из рынка, и, честно говоря, это довольно обидно — ведь переломный момент может быть уже совсем рядом.

Почему я так считаю? 1 декабря появился сигнал, который многие проигнорировали: официально завершился период количественного ужесточения (QT), длившийся более трёх лет.

Возможно, кто-то спросит: а что такое QT? Проще говоря, это когда ФРС США изымает и уничтожает ранее напечатанные доллары, искусственно создавая дефицит для поддержки стоимости доллара. За эти три года баланс ФРС сократился с пиковых 9 триллионов до примерно 7 триллионов долларов. 2 триллиона долларов — просто испарились.

Этот шаг был очень жёстким. Долларов стало меньше, курс укрепился, инфляционное давление притушили. Но какова цена? Экономическая активность была сильно ограничена, уровень безработицы вырос, весь рынок перешёл в режим замедленного движения. Для крипторынка последствия ещё очевиднее — ликвидности нет, на какой рост можно рассчитывать?

Но теперь правила игры меняются. Само завершение QT — это сигнал, что политика начинает разворачиваться. Посмотрите на экономические данные США: риск рецессии нарастает, безработица высока. Хотите вернуть экономике темп? Остаётся один путь — открыть кран ликвидности. От роспуска Doge-департамента до того, что Трамп заранее готовит себе кресло главы ФРС — всё это не случайные совпадения.

Сейчас — самый сложный момент перед рассветом. Но у ФРС уже нет пути назад, если продолжить ужесточение, и экономика действительно скатится в рецессию (достаточно посмотреть на опыт некоторых стран), тогда никакие стимулы уже не помогут.

Поэтому я считаю, что максимум через квартал, а возможно, уже в этом месяце, направление станет очевидным. Ликвидность обязательно вернётся, рынок не может оставаться сухим вечно. Цена? Риски девальвации доллара. Но на фоне революции в AI-индустрии, возможно, это даже приведёт к новому экономическому чуду.

Те, кто сейчас сдают свои активы, честно говоря, через несколько месяцев могут пожалеть об этом. Как я уже говорил, когда биткоин стоил 50-60 тысяч: некоторые цены вы, возможно, больше никогда не увидите за всю жизнь.