Сегодня акции А-класса внезапно резко выросли на большом объеме — на самом деле инсайдеры давно почувствовали это: для страховых средств открыли шлюзы!

Регуляторы тихо подкрутили два параметра, звучит довольно технически: для акций, входящих в состав Shanghai-Shenzhen 300 и CSI Dividend Low Volatility 100, при удержании в течение 3 лет, риск-фактор снижен с 0,3 до 0,27; для обыкновенных акций STAR Board при удержании 2 года риск-фактор снижен с 0,4 до 0,36. Что это значит?

Грубо говоря, страховым компаниям теперь не нужно резервировать столько «страховых резервов по риску» при покупке этих качественных акций.

Например, раньше при покупке blue chips из Shanghai-Shenzhen 300 на 1 миллион (например, банковские акции) по риск-фактору 0,3 нужно было дополнительно резервировать 300 тысяч; теперь — только 270 тысяч, а высвободившиеся 30 тысяч можно снова вложить. На STAR Board еще заметнее: при инвестиции 1 миллион резерв был 400 тысяч, теперь — 360 тысяч, что сразу дает дополнительно 40 тысяч доступных средств.

Суть одна: как только смягчают требования по резервам, у страховых организаций в руках появляется больше денег, которые можно вложить на фондовый рынок — это реальное подкрепление для A-акций!

А сколько конкретно денег это высвободит? Посчитаем: на конец III квартала 2025 года общий объем инвестиций страховых компаний (жизнь+имущество) в акции и фонды — 5,59 трлн юаней. Если вычесть фонды, чистые инвестиции в акции — 3,62 трлн. По старым правилам (риск-фактор 0,3) резерв должен быть 1,08 трлн; по новым — только 0,98 трлн — только за счет этой меры освобождается 100 млрд юаней, которые можно сразу пустить в покупку акций!

Но самое важное — дальнейший эффект передачи. Если страховые компании получили послабления, последуют ли за ними социальные фонды, пенсионные фонды, банковские продукты? Если эта цепочка будет запущена, потенциал для дальнейшего роста огромен.

Почему именно сейчас применили этот мощный инструмент? Посмотрите на недавние объемы торгов на рынке — рынку срочно нужна новая ликвидность как поддержка, а страховые средства всегда были «балластом» на рынке A-акций. Эта точечная мера по снижению резервных требований — настоящий укол адреналина для рынка, и это ключ к сегодняшнему росту на таком объеме!