Сегодня вечером выйдут данные по PCE за сентябрь — возможно, это самый ключевой индикатор в последнее время. Сейчас мировая денежно-кредитная политика буквально играет в «шизофрению»: в США уже точат ножи, готовясь к снижению ставок, а в Японии повышение уже практически решённый вопрос. Одни жмут на газ, другие — на тормоз, и рынок уже не понимает, кому верить.

Почему этот показатель может стать якорем? Потому что он напрямую влияет на то, предпримет ли ФРС реальные шаги в декабре. Сейчас рынок оценивает вероятность снижения ставки примерно в 87%, что уже ясно отражает настроение. Логика очень простая: если сегодняшние данные не будут слишком неожиданными и не превысят прогноз 2,9% слишком сильно, это практически даст зелёный свет на снижение ставки. Паника с принудительным закрытием позиций из-за японского повышения ставок может быть смягчена американским смягчением политики.

В краткосроке стоит обратить внимание на одно — откат после реализации ожиданий. Если данные окажутся в рамках или ниже ожиданий, эффект от хороших новостей может вызвать фиксацию прибыли и продажи; если результат неожиданно окажется выше, оживятся ожидания ужесточения, и рынок всё равно упадёт. Но если смотреть на долгосрочную перспективу, текущий цикл снижения ставок в США только начинает развиваться, и любые просадки из-за колебаний данных в среднесрочной перспективе могут оказаться возможностями.

Сейчас рынок мечется между «жёсткой Японией и мягкими США». Один показатель не изменит общий тренд, но создаст краткосрочный шум. Поняв эту логику, вы не позволите себе быть ведомым колебаниями одного дня.