Руководитель Polygon объясняет, почему крупные финансовые организации хотят криптовалюту в 2025 году, а розничные инвесторы — нет

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Исполнительный директор Polygon объясняет, почему крупные финансовые компании захотят криптовалюту в 2025 году, а розничные инвесторы — нет Оригинальная ссылка:

В 2025 году индустрия криптовалюты вступила в новую фазу, характеризующуюся всплеском институционального участия. После многих лет осторожности и скептицизма крупные компании теперь выделяют значительный капитал на цифровые активы.

Что же изменилось, чтобы институциональные игроки наконец обратили внимание на индустрию, которую раньше держали на расстоянии? Мы поговорили с Айшвари Гуптой, глобальным руководителем по платежам и реальным активам в Polygon Labs, чтобы разобраться в причинах этой трансформации. Гупта рассказывает, почему институциональные притоки теперь доминируют на рынке и что означает этот сдвиг.

Институты теперь доминируют в притоках криптовалюты: вот почему

Гупта отметил, что на институты сейчас приходится примерно 95% притока капитала в криптовалюту. Между тем, участие розничных инвесторов снизилось примерно до 5-6%. Эта перемена знаменует сдвиг от циклов, движимых ажиотажем и розничными инвесторами предыдущих лет, к рынку, все больше формируемому структурированными финансами.

Крупные управляющие активами, включая BlackRock, Apollo и Hamilton Lane, начали выделять примерно 1-2% своих портфелей на криптовалюту, запускают ETF и тестируют токенизированные инвестиционные продукты на блокчейне.

По словам Гупты, перемены связаны не с настроениями Уолл-стрит, а с инфраструктурой, которая теперь поддерживает институциональную деятельность. В качестве примера он привел Polygon:

«Партнерства с JPMorgan для проведения живой сделки DeFi под эгидой Монетарного управления Сингапура, Ondo для токенизированных казначейских облигаций и AMINA Bank для регулируемого стейкинга показали, что рельсы, питающие DeFi, могут питать и глобальные финансы. Масштабируемость и низкие издержки на транзакции позволили традиционным финансам рассматривать публичные блокчейны как пригодные к использованию. Институтам больше не нужно экспериментировать в песочницах — они могут проводить транзакции в хорошо проверенной, совместимой с Ethereum публичной сети, удовлетворяющей требованиям аудиторов и регуляторов».

Гупта отметил, что институты выходят на крипторынок по двум основным направлениям: поиск доходности и диверсификация, а также стремление к операционной эффективности. Первая волна была сосредоточена на доходности в долларах США через такие продукты, как токенизированные казначейские облигации и банковский стейкинг. Это предоставило знакомую и совместимую с нормами структуру для генерации доходности.

Вторая волна, по его словам, обусловлена выгодами, которые может обеспечить блокчейн. Более быстрое исполнение сделок, общая ликвидность и программируемые активы побудили крупные финансовые сети и финтех-компании экспериментировать с токенизированными фондами и переводами на блокчейне.

Отток розничных инвесторов вызывает вопросы о будущем криптовалюты на фоне лидерства институтов

Топ-менеджер также подчеркнул причину ухода розничных инвесторов. Он отметил, что розничные инвесторы покинули рынок в основном из-за убытков, связанных со спекулятивными циклами мем-коинов и нереалистичных ожиданий прибыли. Эта утрата доверия, по его словам, вытеснила многих мелких инвесторов на обочину. Однако он не считает это окончательным или структурным уходом.

«Более структурированные и регулируемые продукты смогут вернуть им доверие, чтобы они вернулись на рынок», — сказал Гупта.

Тем не менее, рост институционального участия вызвал опасения по поводу возможного размывания принципов децентрализации криптовалюты. Гупта утверждает, что зрелость и децентрализация не являются взаимоисключающими, если фундаментом остаются публичные открытые сети.

По его словам, децентрализации угрожает только ситуация, когда сети жертвуют открытостью, а не когда в них входят новые участники.

«Когда все строится на публичных рельсах… а не в закрытых экосистемах, институциональное принятие не централизует криптовалюту, а придает ей легитимность. Традиционные финансы не захватывают криптовалюту, а переходят на блокчейн — это не захват и не капитуляция, а скорее слияние инфраструктур, когда сети, хостящие DeFi и NFT, одновременно обслуживают казначейские облигации, ETF и институциональный стейкинг», — отметил он.

На вопрос, может ли институциональное доминирование замедлить инновации из-за приоритета соответствия нормативам над экспериментами, Гупта признал наличие напряженности. Тем не менее, он утверждает, что это может принести отрасли пользу.

«Менталитет “двигаться быстро и ломать преграды” породил отличную креативность, но также привел к огромным потерям и враждебности со стороны регуляторов. Да, институты двигаются медленно и с большим вниманием к соответствию нормам, и это может сказаться на креативности, но если все сделать правильно, это не убьет инновации. Наоборот, это может продвинуть их дальше и заставить разработчиков рассматривать соответствие как способ стимулировать инновации, интегрируя их с самого начала. Прогресс может быть медленнее, но он прочнее и масштабируемее», — прокомментировал руководитель.

Что дальше, когда институты укрепляют свои позиции в криптовалюте

Смотрящий в будущее Гупта отметил, что рост институционального участия не стоит рассматривать как “захват” криптовалюты Уолл-стрит, а скорее как присоединение к все более многогранной экосистеме.

«Рынок теперь работает на институциональной ликвидности, которая более инертна, приносит доходность и лучше управляется с точки зрения рисков. Вы больше не видите, чтобы рынок доминировали розничные трейдеры, гонящиеся за хайпом и FOMO на централизованных биржах, как в 2017 году. Меньше эмоциональной торговли. Волатильность будет снижаться, по мере того как капитал переходит от спекуляций к долгосрочному получению доходности. Нарратив изменился: теперь криптовалюта воспринимается скорее как финансовая инфраструктура, а не класс активов», — отметил он.

Он ожидает значительного расширения токенизации реальных активов [image]RWA( и постепенного повышения стабильности рынка по мере того, как торговая активность становится более дисциплинированной и менее спекулятивной. Он добавил, что вероятна более тесная интеграция с регулированием, поскольку традиционные финансовые игроки продолжают разрабатывать стратегии на блокчейне.

Гупта прогнозирует дальнейший рост институционального стейкинга и доходных сетей, по мере того как регулируемые организации ищут совместимые способы участия в доходности на блокчейне. В то же время он считает, что интероперабельность станет ключевым фокусом, а инструменты для публичных цепочек, обеспечивающие бесшовное перемещение активов между разными rollup-решениями, приобретут особое значение по мере масштабирования институциональной активности.