Трогательный момент возвращается снова. Снижение ставки больше не определяет краткосрочный внутридневной тренд; рынок уже заранее отреагировал на ожидания снижения ставки. Многие известные КОЛы говорят, что Old Bow может сделать ястребиные замечания на заседании, что, по крайней мере, повлияет на среднесрочное направление на следующие шесть месяцев. Думаю, влияние уже не так сильно, как раньше, в конце концов, появился еще один Hasset, беззастенчиво льстящий рынку серией жестов, что носит оттенок ZZ провокации.

Розничные инвесторы привыкли смотреть такие мыльные оперы, вероятно, слепо. Криптовалютный рынок был сотрясен этими利益群体 до степени снижения популярности. Настоящий объем покупки на споте со стороны розничных инвесторов фактически не так велик; большинство игроков разочарованы и почти вышли к концу 2025 года. Если вы не держите BTC или у вас не осталось патронов в коротких позициях, кто еще захочет тут слушать ваш бред? 80% игроков сейчас просто не заботятся и хотят увидеть, как все разрушится вместе.

Как член обычных игроков, я вчера закрыл все свои небольшие короткосрочные длинные позиции, действительно не желая держать позиции и участвовать в таких рискованных моментах. Давным-давно я говорил, что для большинства неполноработающих игроков чем больше вы узнаете об этом круге после некоторого времени игры, тем меньше это на самом деле хорошая вещь. Чрезмерный прием информации в реальном времени приводит к фрагментированной памяти и путанице, делая трудно принимать рациональные и долгосрочные решения, особенно решения, которые ставят безопасность своего капитала превыше всего.

Последующий рыночный тренд в декабре — продолжится ли рост или пойдет на юг — остается неопределенным. В конце концов, еще есть японский рост ставки 18-го числа и, возможно, фейковые данные CPI (изначально запланированные на 10-е, но теперь перенесенные на 18-е). Испытав рынок при управлении Трампа в 2025 году, я все больше убеждаюсь, что мир — это всего лишь огромная импровизированная сцена, неупорядоченная и непредсказуемая, с множеством ZZ событий и черных лебедей, безжалостно пожирающих нас, крипто«韭菜», мечтающих о четырехлетних циклах.

Только сейчас мы понимаем, что тренд 2025 года действительно был спроектирован капиталом. Вспоминая декабрь прошлого года, глядя на рост BTC и различных альткоинов без остановки, мы все еще гордились, фантазируя, что после того, как Президент Трамп официально вступит в должность, в криптовалюте будет 25-летний暴牛, как минимум удвоив цены того времени.

За год мы искали паттерны поддержки при каждом откате и поощряли себя ценными инвестициями при каждом колебании. Но в конечном итоге рынок не верит слезам розничных инвесторов; он предсказал наши прогнозы и превратил наши фишки в самую богатую добычу для Президента Трампа и других крупных игроков крипто в течение торгового дня.

Трудно представить 25-летний рост, но оказывается, еще труднее, чем я думал. Плюс, средства по контрактам этого цикла гораздо больше, чем на спотовом рынке. Факты, которые мы можем вывести: все больше розничных инвесторов выйдут после потерь в 2025 году, а криптовалютный рынок пережил трехлетний 山寨熊市. Из-за отсутствия мифов о богатстве и все более строгого регулирования стейблкоинов, количество внутренних участников неизбежно уменьшится. То есть, в этот период 青黄不接, наши альткоины очень вероятно уйдут в ноль.

Это не паника; это четкое логическое прогнозирование будущего. Вы должны понять, что с эпохи ICO в 2017 году китайские участники составляли до 60% мировой криптообщности, а внутренние участники — более 70% китайского сообщества. Сегодня, в 2025 году, эти цифры могут снизиться ниже 40%.

Без новых средств на рынке кто захочет покупать бесполезные альткоины?

Ответ очевиден. Основные альткоины уже прошли такой путь, не говоря уже о тех периферийных монетах, у которых больше нет торговой активности. Комментарий от друга в разделе комментариев: если это действительно невозможно, переключите свои альткоины на BTC. Эта фраза, возможно, еще имеет значение до 1011, но после 1011, маржинальные издержки таких конвертаций стали значительными.

В прямом эфире я однажды сказал, что для большинства обычных игроков лучший выбор — держать BTC и ETH. В реальной жизни трудно найти лучшие инвестиционные цели, чем BTC и ETH. Я считаю, что после пережитого в 2025 году жестокого рынка, честное признание этого факта станет более практичным для большинства обычных игроков в будущем.

Постарайтесь выделить немного BTC, если возможно. Хотя ETH сейчас выглядит лучше, чем BTC в своей тенденции, с долгосрочной точки зрения, BTC действительно является высококачественным активом, подходящим для долгосрочной DCA.

Вступая в декабрь, несмотря на приличный откат на рынке, покупательная способность на споте остается холодной. Общий настрой рынка довольно странный. Политика США и фундаментальные показатели основных токенов имеют положительную тенденцию, включая停止QT,持续降息, ETF на основные альткоины, повторное залоговое обеспечение BTC/ETH/USDC и т. д. Ни одно из этих позитивных событий не вызвало большого ажиотажа; розничные инвесторы обычно настроены пессимистично и настороженно. Голоса большинства диких КОЛов соглашаются, что это медвежий рынок, но профессиональные трейдеры с более высоким уровнем активов считают этот этап точкой разворота с большим потенциалом роста в 2026 году.

Сам я сейчас не могу четко судить о краткосрочном тренде, поэтому в сентябре я разработал стратегию: продал 20% своих крупных позиций, чтобы дождаться отката, и продлил свой выход до первого квартала 2026 года. Но я не ожидал, что основные альткоины так сильно упадут в Q4 из-за цепной реакции после 1011.

Мои недавние тревоги и разочарования в основном связаны с держанием в основных альткоинах. Хотя они составляют всего 30%, честно говоря, я тоже хочу заработать значительную сумму на росте альткоинов, чтобы изменить свою жизнь после пандемии. К сожалению, оглядываясь назад, мои самые большие позиции были фактически в декабре 2024 года.

Увидев, что Ada опустилась ниже стоимости, я сразу понял чувства игроков, которые布局ed альткоины начиная с 2022-2023 годов и не вышли в конце 2024-го. Держать более года было уже больно, не говоря о нескольких годах и при этом терять деньги. Но с другой стороны, когда все сознательно продают основные альткоины, чтобы защитить средства, или боятся превратить фишки в BTC, куда идут проданные фишки?

Оглядываясь на альткоины, которые уже превзошли свои пики 2021 года, если они действительно имеют реальную прикладную ценность, нарративные горячие точки, большое сообщество согласия и команда проекта и маркетмейкеры собирали фишки почти три года, чтобы «промыть» рынок, однажды им придется поднять цену для распределения. Особенно во время циклов с богатой ликвидностью и водяной печати (, о которых я говорил в ноябрьском лайве).

Сегодня вечером, анализируя 4-часовые свечи и дневные индикаторы некоторых основных альткоинов, их постепенное стабилизация. Конечно, это не означает, что они сразу начнут расти, но фазу дна следует считать устойчивой. Если мы переживем этот тяжелый период до первого квартала следующего года (примерно 3-5 месяцев), я все еще считаю, что исходя из моей средней цены входа, снижение моей предыдущей прибыли с 4-5 раз до 2-3 раз вполне вероятно.

Понимание этой логики облегчает ответ на вопрос: если у вас сейчас есть определенные альткоины и вы надеетесь участвовать в рынке 26-летнего цикла.

Если ваш нереализованный убыток менее 30%, это доказывает, что ваша средняя цена входа разумна и приемлема. Пока фундаментальные показатели имеют достаточно хорошую нарративную логику, держать их не проблема.

Если нереализованный убыток составляет 30%-50%, зависит от вашего отношения к защите капитала. Если ваши средства малы и фундаментальные показатели ваших активов все еще имеют хорошую нарративную логику, держать их можно. Если ваши средства большие и вы более озабочены возвратом principal, то более разумно перейти на ETH (цена входа может только ждать возможностей; я комментировал, что 2600-2800 имеет более высокое соотношение цена-качество).

Если нереализованный убыток превышает 50%, проверьте дневной объем торгов ваших монет. Если он ниже 2 миллионов RMB, шансы, что пузырь лопнул, и держать их больше не нужно. Что касается восстановления капитала, лучше сначала подумать, почему вы выбрали эти монеты и подходите ли вы для этого рынка.