Полный анализ стейблкоинов: почему миру криптовалют нужны они

Колебание困局与стейблкоин的出现

Крипторынок известен высокой Колебанием, но это представляет собой большую проблему для повседневной торговли и международных платежей. В это время на помощь приходит стейблкоин — цифровой актив, который противостоит резким Колебаниям рынка, связывая себя с реальными активами. В отличие от традиционных криптовалют, стейблкоины стремятся поддерживать постоянную стоимость, обычно привязываясь к доллару, золоту или другим товарам. Эта концепция позволяет пользователям наслаждаться удобством блокчейна (быстрые транзакции, низкие комиссии, высокая прозрачность), одновременно избегая риска резких колебаний цен.

Два пути стейблкоина: обеспеченный и необеспеченный

Способы реализации стейблкоинов можно условно разделить на два класса.

Гарантированный стейблкоин опирается на реальные активы. Эмитент должен держать активы, эквивалентные выпущенным токенам (например, доллары США или золото), и выпускать соответствующее количество стейблкоинов в пропорции 1:1. Долларовый токен (USDC), Paxos (PAX) и реальные доллары (TUSD) являются типичными примерами — каждый токен поддерживается законными деньгами на банковском счету в пропорции 1:1. Эта модель наиболее зрелая и широко применяется.

Другой тип - это стейблкоины, обеспеченные другими криптоактивами. DAI является известным примером, который в экосистеме Maker DAO поддерживает стабильность через механизм избыточного обеспечения (пользователи ставят цифровые активы в залог на сумму, превышающую стоимость токена). Этот способ не требует зависимости от традиционной финансовой системы и полностью работает на блокчейне.

Беззалоговые стейблкоины используют совершенно другой подход, они используют алгоритмы для динамического управления объемом токенов. Когда рыночная цена выше целевой стоимости, система увеличивает объем, чтобы снизить цену; наоборот, она сокращает объем. Этот механизм пытается достичь стабильности цен за счет балансировки спроса и предложения, но техническая сложность выше, и риски также относительно велики.

Ценность стейблкоинов

Основное привлекательность стейблкоинов заключается в том, что они объединяют преимущества двух миров. По сравнению с традиционными фиатными валютами, стейблкоины предлагают более быструю скорость расчетов и более низкие транзакционные издержки, особенно это заметно в международных переводах. В отличие от криптовалют, они избегают экстремальных колебаний, что делает их подходящими для хеджирования, хранения ценностей и расчетов.

В реальном применении трейдеры часто используют стейблкоины для быстрого переключения позиций, не прибегая к частым входам и выходам из системы фиатной валюты; трансграничная торговля выигрывает от их скорости и низкой стоимости; обычные пользователи также могут испытать удобство криптоактивов через стейблкоины, не подвергаясь чрезмерному риску. С этой точки зрения, стейблкоины становятся важным мостом между традиционными финансами и криптомиром.

Подсказка: Регулирующая рамка MiCA Европейского Союза накладывает особые ограничения на неп-approved стейблкоины.