#美联储回购协议计划 2025 год: индикатор крипторынка - обзор институциональных стратегий, сигналов в блокчейне и рисков ликвидности.

Приблизившись к завершающему этапу года, крипторынок по-прежнему полон неопределенности. Последние взгляды BlackRock разрушили ожидания многих — они поместили биткойн в число самых важных инвестиционных тем 2025 года, наряду с государственными облигациями США и семью крупнейшими технологическими компаниями, став тремя главными опорами современного инвестиционного портфеля. Этот сигнал имеет достаточную силу, но данные в блокчейне, похоже, рассказывают другую историю.

**Эмоции на рынке вызывают тревогу**

Аналитики отмечают, что текущие рыночные настроения и структура в блокчейне уже синхронизированы и указывают на предупреждение о медвежьем рынке. Более того, недавний уровень поддержки уже превратился в уровень сопротивления — это обычно означает, что давление на продажу накапливается. В то же время, ставки финансирования на основных CEX и DEX показывают, что рынок снова поворачивается в полном объеме в сторону медвежьего тренда, давление на быков можно лишь представить.

**Движения крупных игроков раскрывают тайны**

Интересно, что действия институциональных инвесторов и китов отправляют смешанные сигналы. BlackRock недавно нарастил свои позиции на 4534 ETH и 45.379 BTC, очевидно, все еще удерживая свои позиции. Однако с другой стороны, один кит, который использует циклическое кредитование для покупки ETH, за последнюю неделю уже продал 30.6 тысяч ETH, из которых одна продажа составила 10 тысяч, что явно указывает на желание спастись. В то же время другой кит за последнюю неделю накупил 1.68 миллиона UNI и в настоящее время имеет прибыль в 1.37 миллиона долларов.

$BTC и $ETH ведут более ожесточенную борьбу. Активность пополнения биткойнов показывает признаки восстановления, за последние 24 часа чистый приток на CEX составил 1,596.23 BTC. Но в то же время «конечные медведи» продолжают безумно распродажу, в этом месяце общий объем закрытия превысил 50 миллионов долларов.

**Риск клиринга постепенно приближается**

С технической точки зрения, давление на ликвидацию не следует недооценивать. Если биткойн упадет ниже 86 000 долларов, общий объем ликвидации длинных позиций на основных централизованных биржах превысит 1,017 миллиарда долларов. Ситуация с эфириумом также серьезна — если он упадет ниже 2900 долларов, объем ликвидации достигнет 630 миллионов долларов.

Постоянное падение AVE уже вызвало цепную реакцию на некоторых биржах. Основные быки на Hyperliquid сталкиваются с ликвидацией, а основателю даже пришлось «спасать рынок за свой собственный счет», в результате чего он уже потерял 2 миллиона долларов. Такие инциденты часто являются предвестниками ухудшения рыночного настроения.

**Дифференциация ETF и спотового рынка**

Объем чистого притока в американский спотовый ETF по эфиру вчера составил 84,6 миллиона долларов, что наконец-то прервало серию из семи торговых дней чистого оттока, что можно считать позитивным сигналом. Однако ситуация со спотовым ETF по биткойну не столь оптимистична — чистый отток наблюдается на протяжении трех дней подряд, и вчера он составил 142,2 миллиона долларов.

**Экологические границы расширяются**

Гана официально легализовала торговлю криптовалютой и даже планирует исследовать стабильные монеты, поддерживаемые золотом, что является расширением географической карты всей экосистемы. В то же время, одна из криптовалютных бирж Websea объявила о сжигании 57 миллионов платформенных токенов WBS, ожидая продолжения дефляционных тенденций.

**Соперничество за финансирование и хранение стоимости**

Matador Technologies планирует привлечь 58 миллионов долларов для увеличения своей доли в 1000 BTC, учреждения по-прежнему уверены в биткойне как в активе для хранения ценности. Однако это резко контрастирует с текущим давлением ликвидации в блокчейне.

В целом, крипторынок 2025 года находится в борьбе между «доверие и страх»: с одной стороны, традиционные гиганты, такие как BlackRock, увеличивают свои инвестиции, с другой стороны, риски ликвидации в блокчейне и давление со стороны быков продолжают накапливаться. В краткосрочной перспективе линии в 86 000 долларов и 2 900 долларов имеют решающее значение — их прорыв или непроход будет определять следующий рынок.

$BTC $ETH $SOL