Недавно множество людей в бэкэнде задавали один и тот же вопрос: "Согласно четырехлетнему циклу, 2025 год должен быть бычьим рынком, почему же на самом деле падение?" Честно говоря, многие не выдерживают медвежьего рынка, и основная причина заключается в том, что они воспринимают "теорию четырехлетнего цикла Биткойна" как железное правило, пытаясь ставить на будущее, основываясь на исторических закономерностях, совершенно не понимая, что происходит на рынке. В мире криптовалют только одна неизменная истина — это само изменение. Слепо верить в историю? Умрете очень плохо.

Сначала расскажем, откуда взялась эта «теория четырехлетнего цикла»: поскольку вознаграждение за майнинг сокращается вдвое каждые четыре года, на рынке сложилась привычка «перед сокращением рост, после сокращения - медвежий рынок». Но в этот раз? Совершенно иначе.

Состав участников в 2025 году кардинально изменился. Доля институциональных средств возросла, рынок больше не управляется исключительно циклом сокращения вознаграждения за блок, а больше зависит от фундаментальных факторов и макроэкономических данных. Данные CryptoQuant ясно показывают — спрос на Биткойн еще в начале октября преодолел долгосрочную трендовую линию. Что означает этот сигнал в историческом контексте? Это сигнал к началу медвежьего рынка, аналогично ситуации в конце 2021 года.

Кроме того, глобальные регуляции тоже начинают меняться. Регламент Европейского Союза по рынку криптоактивов (MiCA) будет полностью реализован с 2025 года, и требования к соблюдению норм для проектов будут очень строгими. Тысячи мелких проектов выбыли из-за чрезмерных затрат на соблюдение норм, и ликвидность на рынке резко сократилась на 30%. Индия и Гонконг также ужесточают контроль, что является переменной, которой не было в предыдущих циклах.

Так что? Делать ставку на новый рынок, основываясь на теории старых циклов, все равно что искать новое место по устаревшей карте. Заблудиться неизбежно. "Теория четырехлетнего цикла" больше не является основным двигателем рынка, по крайней мере, больше не является.