Результаты KB Home за 4 квартал: от низких ожиданий по производительности KB до высокой доставки KB по ключевым метрикам

Четвертый квартал фискального года 2025 компании KB Home показал смешанную картину, где строитель жилья справился лучше консенсуса по некоторым направлениям, сталкиваясь с трудностями в других. Компания опубликовала общий доход в размере 1,69 миллиарда долларов, что на 15,3% ниже по сравнению с прошлым годом, однако все же смогла превысить консенсус-прогноз Уолл-стрит в 1,65 миллиарда долларов на 2,8%.

Разделение доходов и выручки

Чистая прибыль на акцию (EPS) составила $1.92, по сравнению с $2.52 за аналогичный квартал прошлого года. Тем не менее, KBH удивила положительным результатом по этой метрике, превысив консенсусный прогноз EPS на 7.26%, который составлял $1.79. Это демонстрирует, что, несмотря на давление на выручку, компания сохранила операционную эффективность относительно ожиданий.

В рамках потоков доходов операции по строительству жилья принесли 1,68 миллиарда долларов, что на 15,5% меньше по сравнению с прошлым годом, но превысило средний прогноз четырех аналитиков в 1,64 миллиарда долларов. Тем не менее, финансовый сервис показал динамику с общими доходами в 8,69 миллиона долларов — рост на 26,9% по сравнению с прошлым годом и превышение консенсус-прогноза в 5,84 миллиона долларов.

Операционные метрики: Где произошли изменения в производительности

Несколько операционных показателей показали, что KB Home переходит от слабого спроса к более сильной операционной позиции:

Доставка на дом и продажи: Компания доставила 3 619 домов за квартал, превысив консенсус-прогноз в 3 506. Этот рост поставок превзошел ожидания аналитиков, несмотря на снижение общего объема незавершенных заказов. Чистые заказы составили 2 414, что не дотянуло до среднего прогноза аналитиков в 2 573 — метрика, указывающая на более слабый новый темп продаж.

Позиция по незавершенным заказам: Незавершенные заказы на дома составили 3,128 единиц по сравнению с консенсусной оценкой в 3,400 единиц, что указывает на меньшее количество домов, ожидающих доставки. Стоимость незавершенных заказов достигла 1,4 миллиарда долларов по сравнению с консенсусным прогнозом в 1,67 миллиарда долларов. Это снижение незавершенных заказов с более высоких уровней подчеркивает изменения в динамике спроса.

Ценообразование и расширение сообщества: Средняя цена продажи оставалась относительно стабильной на уровне 465,6 миллиона долларов по сравнению с консенсусом в 467,42 миллиона долларов, что свидетельствует о стабильности цен в сложной среде. Количество сообществ на конец периода достигло 271, превысив среднюю оценку трех аналитиков в 260, в то время как среднее количество сообществ за квартал составило 268 против ожидаемых 262.

Показатели прибыльности и рыночное позиционирование

Операционная прибыль в сфере жилищного строительства составила 117,1 миллиона долларов, что ниже средней оценки трех аналитиков в 139,16 миллиона долларов. Напротив, предналоговый доход финансовых услуг составил 10,61 миллиона долларов, превысив консенсусный прогноз в 9,97 миллиона долларов.

Анализируя рыночные показатели, акции KB Home выросли на 8,4% за предыдущий месяц, опередив доходность индекса S&P 500, которая составила 0,9% за тот же период. В настоящее время акции имеют рейтинг Zacks Rank #4 (Sell), что предполагает потенциальное недоисполнение по сравнению с широким рынком в будущем.

Итог

Четвертый квартал KB Home продемонстрировал сложность динамики застройщиков домов — более сильные, чем ожидалось, поставки и устойчивость цен были компенсированы ослаблением новых заказов и накопленных заказов. Разница между низкими ожиданиями KB в некоторых областях и высокими результатами KB в других отражает сектор, который справляется с повышенными ставками и осторожностью потребителей, сохраняя при этом дисциплинированные операции.