Золото только что преодолело уровень $4,500 за унцию — это самое впечатляющее ралли с 1970-х годов. Что стоит за этим историческим движением? Комбинация факторов: центральные банки делают ставку на снижение процентных ставок по мере умеренности инфляции, в сочетании с обостряющимися геополитическими напряженностями, которые побуждают инвесторов к безопасным активам. Этот макроэкономический сдвиг не ограничивается драгоценными металлами. Те же силы, меняющие рынки товаров, распространяются на криптовалюты, акции и облигации. Когда традиционные рынки получают такой импульс по макротемам, это обычно сигнализирует о более широком перераспределении рисков во всех классах активов. Будь то наблюдение за следующими шагами ФРС или отслеживание корреляции Биткоина с макроэкономическими данными, этот импульс золота является полезным барометром того, куда движутся институциональные деньги.