Прогноз цен на золото на 2025 год: продолжит ли золото расти?

В период с 2024 по 2025 год мировой рынок бушует, и золото снова становится горячей инвестицией. После достижения исторического максимума в 4400 долларов за унцию в октябре, несмотря на краткосрочную коррекцию, рыночный интерес остается высоким. Многие инвесторы задаются одним и тем же вопросом: Есть ли еще потенциал для роста цен на золото? Не поздно ли входить сейчас?

Чтобы определить будущее движение цен на золото, ключевым является понимание фундаментальных факторов, движущих ценами. Только разобравшись в этих логиках, можно подготовиться к возможным волатильным колебаниям.

Почему цена на золото продолжает расти? Три основные драйвера

Политическая неопределенность вызывает спрос на защиту

В начале 2025 года началась серия корректировок тарифной политики, что напрямую спровоцировало рост цен на золото. В такой политической обстановке явно усилилось настроение к уклонению от рисков, капитал устремился в золото. Исходя из исторического опыта (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году), в периоды политической нестабильности цены на золото обычно растут на 5-10% в краткосрочной перспективе.

Ожидания снижения ставок ФРС поддерживают привлекательность золота

Решения ФРС о снижении ставок тесно связаны с движением цен на золото. Снижение ставок ослабляет доллар, снижая альтернативные издержки владения золотом, что повышает его привлекательность. Согласно данным инструментов CME по ставкам, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании достигает 84,7%.

Важно понять: цена на золото обычно движется в обратной зависимости от реальных ставок, то есть при снижении ставок золото обычно растет. Реальная ставка — это номинальная ставка минус уровень инфляции, поэтому каждое решение о снижении ставки напрямую влияет на цену золота.

Центробанки продолжают увеличивать золотые резервы

По данным Всемирного совета по золоту, в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые 9 месяцев центральные банки приобрели около 634 тонн золота, хоть и чуть меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но все равно значительно выше исторического среднего уровня.

Более того, в опросе совета 76% центральных банков заявили, что в течение следующих пяти лет увеличат долю золота в своих резервах, при этом большинство ожидает снижение доли долларовых резервов. Это отражает укрепление доверия к золоту как резервному активу.

Другие факторы, стимулирующие рост цен на золото

Глобальный экономический рост замедляется и высокий уровень долга

К 2025 году глобальный долг достиг 307 трлн долларов, что ограничивает возможности монетарных политик стран, подразумевая более мягкую денежно-кредитную политику, что снижает реальные ставки и косвенно благоприятствует золоту.

Колебания доверия к доллару

Когда доверие к доллару падает, золото, выраженное в долларах, получает выгоду и привлекает больше капитала.

Геополитические риски

Продолжающийся конфликт между Россией и Украиной, напряженность на Ближнем Востоке — эти неопределенности постоянно усиливают спрос на защитные активы, вызывая краткосрочные колебания драгоценных металлов.

Настроения рынка

Интенсивное освещение в СМИ и эмоциональное влияние соцсетей вызывают массовый приток краткосрочных средств на рынок золота, что дополнительно поднимает цены.

Однако стоит учитывать, что в краткосрочной перспективе эти факторы могут вызвать сильную волатильность, что не обязательно означает продолжение долгосрочного тренда. Для инвесторов из Тайваня, учитывая валютные риски, при покупке золота в долларах следует быть особенно осторожным: при ослаблении доллара доходность может снизиться.

Как смотрят на будущее золота профессиональные организации?

Несмотря на недавние колебания цен, аналитики по-прежнему позитивно оценивают долгосрочные перспективы.

Команда по товарам JPMorgan считает, что текущая коррекция — это «разумная корректировка», несмотря на краткосрочные риски, они более оптимистичны по поводу долгосрочного тренда и повысили целевую цену на 2026 год до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs подтвердил свою предыдущую позицию, сохранив целевую цену на конец 2026 года на уровне 4900 долларов за унцию.

Bank of America также позитивно настроена по отношению к драгоценным металлам, повысив целевую цену на золото 2026 года до 5000 долларов за унцию, а стратеги даже предполагают, что в следующем году цена может достигнуть отметки в 6000 долларов.

Из цен на золото в ювелирных сетях Китая, например, на чистое золото, можно сделать вывод, что цены остаются выше 1100 юаней за грамм, без явных признаков снижения, что свидетельствует о доверии рынка к долгосрочной ценности золота.

Можно ли сейчас покупать золото для розничных инвесторов?

Поняв логику этого роста, можно сделать вывод, что текущий тренд еще далек от завершения, и как на среднесрочную, так и на краткосрочную перспективу есть возможности. Но важно избегать слепого следования за рынком. Особенно новичкам, легко поддаться эмоциям при высокой волатильности, покупать на пике и паниковать при падениях, что может привести к потере капитала.

Если вы краткосрочный трейдер

Колебания золота создают отличные возможности для спекуляций. Высокая ликвидность рынка и относительно простое определение направления движения позволяют быстро реагировать, особенно во время сильных скачков — при этом силы быков и медведей хорошо видны, что увеличивает шансы на прибыль. Опытные трейдеры могут легко воспользоваться этой ситуацией.

Но для новичков, желающих торговать краткосрочно, важно помнить правило: начинайте с небольших сумм, не увеличивайте позиции без меры, иначе при психологическом срыве рискуете потерять все. Использование экономического календаря поможет своевременно отслеживать важные экономические данные США и принимать обоснованные решения.

Если вы планируете покупать физическое золото для долгосрочного хранения

Сейчас вход требует психологической подготовки — возможны значительные колебания. Несмотря на долгосрочный оптимизм, нужно заранее понять, сможете ли вы выдержать сильные промежуточные скачки.

Если хотите включить золото в инвестиционный портфель

Это вполне допустимо, но не забывайте, что волатильность золота выше, чем у акций. Не стоит вкладывать все сбережения только в золото — диверсификация поможет снизить риски.

Если хотите максимизировать доходность

Можно одновременно держать долгосрочные позиции и использовать ценовые колебания для краткосрочной торговли, особенно перед публикацией важных данных по экономике США. Но для этого нужен определенный опыт и умение управлять рисками.