Как интерпретировать данные по занятости вне сельского хозяйства? Необходимый ориентир рынка для трейдеров

Почему рынок так сильно интересуется данными по NFP?

Если вы занимаетесь инвестициями, особенно торгуете долларом, акциями, сырьевыми товарами или криптовалютой, вы наверняка слышали предупреждения вроде «Данные по NFP выйдут, будьте готовы к волатильности». Это не пустые слова — данные по занятости в США являются индикатором состояния экономики страны и одним из самых чувствительных нервных окончаний глобальных финансовых рынков.

Когда данные по NFP превышают ожидания, рынок интерпретирует это как ускорение экономики США, и капитал устремляется в долларовые активы; наоборот, это вызывает опасения и страхи, что может привести к распродаже высокорискованных активов. Именно поэтому рынок криптовалют в день публикации данных по NFP часто показывает сильную волатильность.

Что такое Большие и Маленькие NFP?

Говоря о занятости по NFP, важно различать два ключевых показателя:

Большие NFP (NFP) — это официальный отчет, публикуемый Бюро трудовой статистики США раз в месяц. Он включает три основных показателя: число занятых в несельскохозяйственном секторе, уровень занятости и уровень безработицы. В отчет входят данные как по частному сектору, так и по государственному. Этот отчет считается наиболее авторитетным и служит важным ориентиром для Федеральной резервной системы при принятии решений по ставкам.

Маленькие NFP (ADP) — публикуется исследовательской компанией ADP и охватывает примерно 50 миллионов сотрудников в около 3500 тысячах частных компаний США. Хотя это частные данные, их достоверность и профессионализм публикующего их агентства высоки. Обычно они выходят за три дня до большого отчета и дают инвесторам предварительное представление о ситуации на рынке труда.

По времени публикации: Маленькие NFP публикуются в первый среду месяца (в 8:00 или 9:00 утра по восточному времени США, в зависимости от летнего или зимнего времени), а Большие NFP — в первый пятницу месяца. В Токио это примерно с 20:00 до 21:30.

Как правильно интерпретировать данные по занятости?

После получения отчета по NFP, на что стоит обратить особое внимание?

Первое — уровень безработицы. Этот показатель кажется простым, но на самом деле отражает степень напряженности на рынке труда. Важно помнить, что уровень безработицы — запаздывающий индикатор, и один месяц не дает полной картины. Лучше всего смотреть на тренд за 12 месяцев или сочетать его с другими макроэкономическими показателями, например, CPI.

Второе — изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе. Этот показатель составляет более 80% ВВП США и напрямую отражает экономическую активность. Рост числа занятых и уровня занятости говорит о расширении потребительского спроса, улучшении прибыли компаний, что обычно способствует укреплению доллара; снижение — о замедлении экономики и может оказывать давление на доллар.

Главное — смотреть на тренды, а не на абсолютные значения. Важнее понять, ускоряется ли рост или замедляется, чем просто сравнивать увеличение на 10 или 12 тысяч человек.

Как данные по NFP влияют на разные активы?

Прямое влияние на валютный рынок

Данные по NFP оказывают самое сильное влияние на курс доллара. Лучше ожиданий — это означает, что экономика США растет быстрее, и международные инвестиции идут в долларовые активы, что вызывает рост курса доллара. Ниже ожиданий — рынок теряет доверие к экономике США, деньги уходят в другие валюты, и доллар ослабевает.

Настроения на фондовом рынке и индексах

Хорошие данные — это сигнал, что у компаний есть прибыль, потребители готовы тратить, настроение инвесторов оптимистичное, и акции растут. Индексы в такие дни обычно показывают рост. Плохие данные вызывают опасения замедления экономики и могут привести к коррекции.

Косвенное влияние на криптовалюты

Рынок криптовалют не реагирует напрямую на данные по NFP, но косвенно — да. Когда данные превышают ожидания, инвесторы теряют доверие к рисковым активам и могут сокращать долю криптовалют в портфеле, что снижает торговую активность. Если же данные разочаровывают, и экономика вызывает опасения, часть инвесторов может переключиться на криптовалюты как на средство защиты капитала, и в этом случае спрос на крипту может возрасти.

Реакция на сырьевые товары

Рост доллара обычно негативно сказывается на золоте и нефти, поскольку эти товары котируются в долларах. Укрепление доллара делает покупку этих активов дороже, спрос снижается. И наоборот.

Как инвестору реагировать?

Во-первых, никогда не стоит принимать решения, основываясь только на одном показателе. Решения должны учитывать влияние ФРС, фискальную политику, геополитические факторы и другие макроэкономические данные.

Во-вторых, следите за разницей между фактическими данными и ожиданиями рынка. Обычно рынок уже заложил в цену ожидаемые показатели, и только существенное отклонение — выше или ниже — может вызвать сильную волатильность.

В-третьих, используйте технический анализ для принятия решений. Фундаментальные показатели дают направление, а технические — точки входа и выхода. Совмещение графических моделей, уровней поддержки и сопротивления поможет управлять рисками более эффективно.

Данные по NFP — важнейший инструмент макроэкономического анализа. Умение правильно их интерпретировать и применять — это базовый навык современного инвестора. Независимо от того, торгуете ли вы долларом, акциями или криптовалютой, стоит потратить время на освоение этой методологии.