Несколько организаций положительно оценивают перспективы японской йены: к 2026 году курс доллара/иены может опуститься до 140

Морган Стэнли и недавний отчет американского банка пришли к одному и тому же выводу — йена сильно недооценена, и в следующем году может начаться ее отскок.

Конкретные прогнозы от Морган Стэнли

Согласно анализу команды стратегов Морган Стэнли, прогноз курса USD/JPY претерпит значительные коррекции. По состоянию на 25 ноября, курс USD/JPY составляет 156.60, что является откатом от ранее достигнутого максимума. Однако аналитики считают, что этого недостаточно.

Морган Стэнли ожидает, что в первом квартале 2026 года курс USD/JPY снизится примерно до 140, а к концу года восстановится до уровня 147. Это означает, что за несколько месяцев йена может укрепиться почти на 10%. Стратеги Matthew Hornbach и другие отмечают: «Текущий курс USD/JPY отклоняется от справедливой стоимости, и при возвращении к нормальному уровню, учитывая возможное снижение доходности в США, курс в первом квартале 2026 года явно снизится.»

Падение ставки ФРС как триггер

Ключевым фактором, стимулирующим позитивные прогнозы по йене, является изменение политики Федеральной резервной системы. Недавние высказывания представителей ФРС были более мягкими, и ожидания снижения ставки в декабре выросли до 80%. Если признаки замедления экономики США продолжат проявляться, ФРС может последовательно снижать ставки, что напрямую снизит привлекательность доллара по отношению к йене.

Напротив, новый премьер-министр Японии, Сонаэ Такаси, проводит активную фискальную политику, однако команда Морган Стэнли считает, что масштабы этих мер не столь сильны, как ожидали рынки, и этого недостаточно для существенного давления на снижение курса йены.

Опрос Bank of America: менеджеры фондов положительно настроены по отношению к йене

Опрос Bank of America, проведенный в ноябре, более прямо отражает рыночные настроения. Среди примерно 170 опрошенных менеджеров фондов около трети ясно заявили, что в следующем году йена станет лучшей из основных валют и покажет наибольшую доходность.

Это мнение основано на двух ключевых предположениях: во-первых, что оценка йены находится в зоне недооценки; во-вторых, что потенциальное вмешательство правительства и ЦБ Японии поддержит рост курса йены.

Прогноз на будущее

Несмотря на в целом оптимистичный прогноз по курсу йены, Морган Стэнли также предупреждает, что по мере возможного восстановления экономики США во второй половине следующего года спрос на арбитражные операции может возрасти, и в этот период йена может столкнуться с новой волной давления на снижение. Это означает, что окно для значительного укрепления йены не бесконечно, и инвесторам важно своевременно воспользоваться возможностями.