Евро шесть подряд падений приближаются к ключевой поддержке! Риски политики ЦБ и тарифов становятся ключевыми переменными

Почему курс евро постоянно падает? За этим движением стоят два основных фактора: с одной стороны, торговое настроение, вызванное фискальными стимулами Германии, постепенно исчезает, с другой — тень тарифной политики США вновь нависает.

**Тарифы становятся ключевой переменной в динамике курса**

По оценкам Европейского центрального банка, если США введут 25% тарифы на импорт товаров из Европы (что запланировано к введению 2 апреля), рост экономики еврозоны за первый год снизится примерно на 0.3 процентных пункта. Эти ожидания уже начинают влиять на рыночное настроение и давить на евро. По состоянию на 26 марта, евро по отношению к доллару уже шесть дней подряд падает, котировки опустились около 1.078.

**Различия в политике ЦБ поддерживают будущие тенденции**

С фундаментальной точки зрения, ожидания политики двух крупнейших центробанков Европы и США уже разошлись. Ожидания снижения ставки Федеральной резервной системы за текущий год сократились с 3 до 2 раз, что отражает относительно сильный доллар; в то время как член правления Европейского центрального банка Виллеруадгаро заявил, что текущая ставка по депозитам в 2.5% может снизиться до 2% к концу лета. Рынок полностью усвоил ожидания снижения ставки ЕЦБ в июне, вероятность снижения в апреле достигла 65%, а во второй половине года ожидается более мягкая политика. Эти различия в ожиданиях могут продолжать оказывать давление на евро.

**Технический анализ: два сценария — два исхода**

С технической точки зрения, евро по отношению к доллару колеблется возле ключевой поддержки. Если пробьет уровень 1.075, откроется более широкий нисходящий диапазон, следующая цель — 1.07 и 1.06; наоборот, если курс удержится выше 21-дневной скользящей средней, возможна реактивная коррекция.

**Инвестиционные рекомендации: ждите 2 апреля для определенности**

Морган Стэнли и другие организации советуют сохранять осторожность перед реализацией тарифов, рассматривать закрытие длинных позиций по евро для снижения потенциальных рисков. Будущее курса евро в конечном итоге зависит от фактических усилий по реализации тарифной политики — если они окажутся более мягкими, чем ожидалось, и сохранятся возможности для переговоров, это пойдет на пользу евро; в противном случае — продолжит оказывать давление.