Правда о ликвидации контрактных сделок: почему даже умные люди могут потерять все за одну ночь?

Резкое падение рынка, ваши позиции за несколько минут превращаются из прибыли в убытки, а иногда счет полностью обнуляется — это и есть та самая риск ликвидации (爆倉). Она не только приводит к полной потере капитала, в некоторых случаях может оставить вас в долгах. Как же происходит ликвидация? Почему использование кредитного плеча так опасно? Сегодня мы подробно разберем этот вопрос, чтобы помочь вам избежать крупных ошибок на пути инвестиций.

Что такое ликвидация?

Суть ликвидации — это ситуация, когда чистая стоимость вашего счета падает ниже минимальной маржи, установленной платформой, и система автоматически принудительно закрывает все ваши позиции. Иными словами, когда ваши позиции все больше убыточны и платформа обнаруживает, что вы уже не можете поддерживать минимальный уровень маржи, она сразу же закрывает позиции, чтобы ограничить убытки, не давая вам возможности восстановиться.

Почему происходит ликвидация? Основных причин две:

1. Напрямую противоположное направление сделки — вы ожидаете рост рынка, а он падает, или наоборот, ожидаете падение, а рынок резко растет.
2. Критически недостаточная маржа — сумма убытка уже превышает минимальный уровень маржи, который вы можете поддерживать.

Проще говоря, ликвидация — это ошибка в выборе направления, убытки растут быстрее, чем вы ожидали, и в итоге платформа принудительно закрывает ваши позиции.

Пять рискованных операций, приближающих ликвидацию

1. Установка слишком высокого кредитного плеча

Это самая распространенная причина ликвидации. Кредитное плечо — как острый нож: оно увеличивает прибыль, но и в разы увеличивает убытки.

Пример: у вас есть 10 000 юаней капитала, вы открываете позицию с 10-кратным плечом. Это соответствует позиции на 100 000 юаней. В случае, если рынок движется против вас всего на 1%, ваш капитал уже потеряет 10%; при движении на 10% — ваш депозит может полностью исчезнуть, и вас могут уведомить о необходимости внести дополнительные средства, что вызывает шок и стресс, а затем — принудительное закрытие.

Многие новички переоценивают свои возможности по управлению рисками, полагая, что рынок не развернется так быстро. Но рынок всегда может повернуть неожиданно.

2. Победа психологии над разумом — удержание убыточных позиций

Это распространенная ошибка новичков. Они надеются, что «еще немного подождать, и рынок развернется», и держат убыточные позиции. В итоге при резком скачке вниз брокер сразу же закрывает позицию по рыночной цене, и убытки оказываются гораздо больше первоначальных расчетов.

3. Неправильный расчет скрытых затрат

• Удержание убыточных сделок: забываете закрыть сделку в тот же день, а на следующий день платите дополнительные маржинальные требования, и при резком открытии рынка счет может «взорваться».
• Ловушки продавцов опционов: при резком росте волатильности (например, из-за политических событий) требования к марже могут мгновенно удвоиться.
• Риск временного распада стоимости: некоторые деривативы со временем теряют в цене, и новичкам трудно предугадать этот эффект.

4. Риск ликвидности — неликвидные активы и ночные торги

Малочастотные активы или торги в нерабочие часы могут приводить к значительным спредам. Ваш ордер на стоп-лосс может исполниться по цене, значительно отличающейся от ожидаемой. Например, вы хотите поставить стоп на 100 юаней, а при открытии рынка цена уже 90 юаней, и убытки увеличиваются.

5. Черные лебеди — непредсказуемые рыночные крахи

Пандемия 2020 года, война между Украиной и Россией, геополитические риски — эти внезапные события могут вызвать цепную реакцию падений, ликвидность рынка исчезает, и иногда даже платформы не успевают закрыть позиции, что приводит к полному списанию маржи или даже «пробою счета» (долги платформе).

Оценка риска ликвидации в разных инвестиционных инструментах

Риск ликвидации при торговле криптовалютой

Рынок криптовалют значительно более волатилен, чем традиционные активы, и является зоной высокого риска ликвидации. Например, биткоин за один день мог колебаться на 15%, что вызвало массовую ликвидацию у многих инвесторов.

Важно помнить, что при ликвидации в криптовалюте исчезает не только маржа, но и сама криптовалюта — платформа принудительно ликвидирует вашу позицию, и вы теряете как деньги, так и актив.

Валютная маржинальная торговля — играть на большие рынки с небольшим капиталом

Валютная торговля привлекает возможностью управлять крупными суммами с небольшим капиталом, но риск ликвидации при этом возрастает.

Три стандарта валютных контрактов:

• Стандартный лот: 1 лот (обычно 100 000 базовых единиц)
• Мини-лот: 0.1 лота
• Микро-лот: 0.01 лота (подходит для новичков)

Расчет маржи: Маржа = (Стоимость контракта × Количество лотов) ÷ Кредитное плечо

Например: при торговле с плечом 20x на 0.1 лота валютной пары (стоимостью 10 000 долларов) Требуемая маржа = 10 000 ÷ 20 = 500 долларов

Когда баланс счета снизится до минимального уровня поддержания (обычно около 30%, зависит от платформы), система автоматически закроет позицию — это так называемый «разорванный счет» (margin call).

Реальный пример: баланс 500 долларов, убыток 450 долларов, остается 50 долларов. Система автоматически закрывает позицию.

Ликвидация при торговле акциями

Самая безопасная стратегия — покупка акций за собственные деньги Если вы покупаете акции за собственные средства, то даже при падении цены до нуля — вы потеряете только вложенные деньги, и не произойдет ликвидации. Это самый безопасный способ для новичков.

Кредитное и дневное трейдинг — ловушки ликвидации

• Кредитное приобретение акций: заем у брокера (например, взяли 60 тысяч юаней в кредит, чтобы купить акций на 100 тысяч). При падении цены примерно на 20% наступает уровень маржинальной поддержки (например, 130%), и при получении требования о пополнении средств, если не выполнить его — брокер закроет позицию.
• Дневной трейдинг: если не закрыть позицию вовремя, и рынок резко откатится, брокер принудительно закроет сделку, и при недостатке маржи произойдет ликвидация.

Три уровня защиты инвестора

Первый уровень: установка стоп-лоссов и тейк-профитов

Стоп-лосс (SL) — автоматическая продажа по заданной цене, чтобы ограничить убытки. Когда цена достигает этого уровня, система автоматически закрывает позицию.

Тейк-профит (TP) — автоматическая фиксация прибыли по заданной цене.

Эти инструменты — обязательные для контроля риска по каждой сделке.

Ключевой показатель — соотношение риск-доход: Риск-доход = (Цена входа - Стоп-лосс) ÷ (Тейк-профит - Цена входа)

Чем ниже это отношение, тем лучше. Например, риск 1 юань ради прибыли 3 юаня — очень выгодная сделка.

Как новичкам ставить стоп-лосс и тейк-профит: Не обязательно использовать сложные индикаторы. Можно просто установить уровни на 5% выше и ниже цены покупки: при покупке за 100 юаней — стоп на 95, тейк на 105. Так вы не будете постоянно следить за рынком, но риск будет контролируем.

( Второй уровень: механизм защиты отрицательного баланса

Регулируемые платформы должны предоставлять защиту отрицательного баланса, чтобы инвестор не мог потерять больше своих средств и не был обязан доплачивать долги. Даже при ликвидации, убытки сверх баланса берет на себя платформа.

Этот механизм создан для защиты новичков, чтобы ошибки не превращались в долговую кабалу. Но некоторые платформы в условиях высокой волатильности снижают кредитное плечо для собственной защиты.

) Третий уровень: диверсификация портфеля

• Не вкладывайте все в один актив, распределяйте по разным классам активов
• Регулярные инвестиции лучше однократных крупных вложений
• Иметь резервные средства на случай экстренных ситуаций, не вкладывайте все деньги сразу

Советы для новичков

Хотите полностью избежать риска ликвидации?

1. Покупайте только акции за собственные деньги
2. Избегайте кредитных и фьючерсных контрактов
3. Используйте регулярные инвестиции — меньшие суммы, но с меньшим риском

Если все-таки хотите торговать с кредитным плечом:

1. Начинайте с микро-лота (0.01 лота), чтобы понять механику рынка
2. Ограничьте плечо 10x для новичков
3. Обязательно ставьте стоп-лосс, не боритесь с рынком

Перед сделкой обязательно сделайте три шага:

• Глубоко изучите особенности и риски выбранного инструмента
• Практикуйтесь на демо-счете, чтобы набраться опыта без риска
• Разработайте торговый план и строго его придерживайтесь, не меняйте стратегию под влиянием эмоций

Важное напоминание

Инвестиции — это и прибыль, и убытки. Торговля с кредитным плечом — это игра с риском и доходом. Без должной подготовки и осознания рисков входить в рынок — значит обречь себя на ликвидацию.

Настоящий мастер — не тот, кто зарабатывает больше всех, а тот, кто дольше остается в игре. Сохраняйте капитал, управляйте рисками — это и есть главный секрет успешных инвестиций.