## Ожидания снижения ставок ФРС усиливаются, продолжит ли евро падать? Индекс доллара сталкивается с тройным давлением

Эксперты отрасли в целом положительно оценивают перспективы евро. Ван Луу, руководитель отдела глобальных валютных стратегий в Russell Investments, считает, что под руководством нового председателя ФРС Трампа политика доллара сместится в сторону более мягкой, «голубиной» позиции. Это дополнительно ослабит конкурентоспособность доллара, и евро к доллару (EUR/USD) может преодолеть примерно 1.19 — максимум этого года и достичь новых четырехлетних максимумов.

Руководитель стратегии G10 в Standard Bank Стивен Барроу отметил, что доллар столкнется с синхронным давлением со стороны трех факторов: ожидается повышение ставки Банка Японии в декабре, смена руководства ФРС склоняет к мягкой политике, а торговые тарифы сталкиваются с неблагоприятным развитием. Он заявил, что влияние этих тройных факторов «даже если не проявится до конца года, обязательно скажется в начале 2026 года».

**Декабрь — традиционный период слабости доллара**

Историческая статистика показывает, что за последние десять лет вероятность снижения индекса доллара в декабре достигает 80%, средний падение около 0.91%, что делает его самым слабым месяцем в году. Поведение рынка 3 декабря подтверждает эту тенденцию — индекс доллара снизился на 0.08% до 99.24, что является девятым подряд днем снижения; евро к доллару вырос до 1.1637, продолжая восьмидневный рост.

**Ожидания снижения ставок — ключевой драйвер**

Согласно последним данным инструмента FedWatch от Чикагской товарной биржи, вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре составляет 89.2%, а также сохраняется ожидание двух снижений в 2026 году. Эти ожидания снижения ставок продолжают оказывать давление на доллар.

Одновременно сигнал о повышении ставки Банка Японии также набирает силу. Последние рыночные данные показывают, что вероятность повышения ставки Банка Японии в декабре выросла до 80%, что резко контрастирует с мягкой политикой ФРС и дополнительно расширяет разницу в процентных ставках между США и Японией, что негативно сказывается на долларе.

**Доллар еще может снизиться на 2%**

Макроэкономический стратег Deutsche Bank Тим Бейкер отметил, что индекс доллара может вернуться к уровням третьего квартала, что означает еще примерно 2% коррекции от текущих уровней. В сочетании с сезонной слабостью в декабре, риски снижения доллара заслуживают внимания.

В целом, смена политики ФРС, усиление ожиданий повышения ставок Банка Японии, а также возможное назначение Хасетта на пост председателя ФРС — все эти факторы указывают на дальнейшее ослабление доллара. Движение евро к доллару продолжает сохранять импульс, и инвесторам следует внимательно следить за развитием этих политических изменений.