Лидеры финансового рынка: Какие компании на Мексиканской фондовой бирже являются самыми важными в 2025 году?

Фондовая биржа Мексики (Bolsa Mexicana de Valores) представляет собой сердце мексиканского рынка капитала, являясь второй по величине в Латинской Америке и пятой в американском континенте. Хотя в Мексике существует две фондовые биржи — BMV и BIVA — основная часть биржевой деятельности сосредоточена на Bolsa Mexicana de Valores, которая является основным ориентиром для национальных и международных инвесторов, ищущих экспозицию на мексиканском рынке.

Понимание структуры мексиканского рынка

Фондовая биржа Мексики была создана в 1978 году в результате слияния трёх региональных бирж: Биржи ценных бумаг Мексики в Мехико, Биржи Западной Мексики в Гвадалахаре и Биржи Монтеррея. Эта консолидация позволила создать единую и устойчивую платформу для торговли акциями, деривативами, облигациями и биржевыми фондами.

Однако мексиканский рынок капитала остаётся относительно небольшим по сравнению с размером национальной экономики. На бирже торгуются всего 145 компаний, из которых 140 — мексиканского происхождения. Такая концентрация делает результативность крупнейших компаний определяющей для всей биржи.

Индекс цен и котировок (S&P/BMV IPC) служит своего рода индикатором рынка. В его состав входят 35 акций, взвешенных по рыночной капитализации, объединяющих 36 крупнейших и наиболее ликвидных компаний биржи. Этот индекс пересматривается дважды в год и включает компании из различных секторов, при этом наиболее важными являются базовые потребительские товары (30,9%), материалы (26,2%) и промышленность (12,3%).

Что касается доходности, индекс S&P/BMV IPC показал впечатляющие результаты: 29% в год за последний год, 15% за пять лет и 6,44% за десятилетие. Средняя капитализация компаний, входящих в индекс, составляет 221,939 миллиона MXN, при этом разброс значений значителен: минимальная — 17,882 миллиона MXN, а максимальная превышает 1,27 триллиона MXN.

Исключительный результат 2025 года

Макроэкономический фон 2025 года был благоприятным для компаний мексиканской биржи. Инфляция снизилась до уровня около 3,5% в год, что позволило Банку Мексики постепенно снижать процентные ставки. Мексиканский песо проявил устойчивость, оставаясь в ограниченном диапазоне и избегая резких обесценений даже во время международных торговых напряжений.

Nearshoring — перемещение производственной деятельности из Азии в Латинскую Америку — продолжает играть важную роль в привлечении иностранных инвестиций в Мексику. Эта тенденция, в сочетании с внутренним потреблением, позволяет мексиканским компаниям сохранять здоровые операционные маржи несмотря на глобальную неопределённость.

Рынок мексиканской биржи показал удивительные результаты: индекс S&P/BMV IPC вырос примерно на 21% в 2025 году, опередив основные американские индексы, которые остаются позади. Этот рост сосредоточен в секторах телекоммуникаций, горнодобывающей промышленности и базовых потребительских товаров.

Пять ведущих компаний рынка

Пять крупнейших компаний, торгующихся на бирже Мексики, вместе составляют 44,2% от общей рыночной капитализации и концентрируют 55,8% стоимости индекса S&P/BMV IPC. Их значение является структурным для мексиканской финансовой экономики.

Grupo Financiero Banorte: банковский гигант

Banorte, основанный в 1992 году в Сан-Педро Гарса Гуарса, — второй по величине банковский институт в Мексике. Работает под брендами Banorte и Ixe, обслуживая 22 миллиона клиентов через более чем 1000 филиалов и 7000 банкоматов по всей стране.

В его услуги входят сберегательные счета, кредитные карты, ипотечные кредиты, коммерческое финансирование и управление пенсионными фондами (afores). Banorte также является старейшим управляющим пенсионных систем в Мексике.

В третьем квартале 2025 года чистая прибыль составила 13,008 миллиарда песо, что на 9% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на снижение, аналитики сохраняют рекомендацию «Переоценка» по акциям банка.

Данные по котировкам (11 ноября 2025):

• Рыночная капитализация: 534,70 млрд MXN
• Диапазон цен: 178,03 $ - 186,44 $
• Коэффициент PER: 9,02
• Доходность по дивидендам: 7,30%
• Средний объём: 6,53 млн

América Móvil: телекоммуникации без границ

América Móvil S.A.B. de C.V., со штаб-квартирой в Мехико, — крупнейшая телекоммуникационная компания в Америке и седьмая в мире по числу подписчиков. Операции ведутся в 23 странах Америки и Европы, обслуживая более 323 миллионов пользователей.

Компания предоставляет услуги мобильной связи, управляет центрами обслуживания, занимается цифровой рекламой и владением коммуникационными башнями. Контролируется группой Carso, её крупнейшим акционером и основателем является Карлос Слим.

В третьем квартале 2025 года доходы составили 232,92 миллиарда мексиканских песо, что на 4,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль достигла 22,7 миллиарда песо. Аналитики Investing.com рекомендуют «Покупать», средняя целевая цена на 12 месяцев — 21 323 MXN.

Данные по котировкам (11 ноября 2025):

• Рыночная капитализация: 70,75 млрд USD
• Диапазон цен: 32 800 $ - 35 160 $
• Годовой диапазон: 15 675 $ - 40 000 $
• Средний объём: 587 млн

Fomento Económico Mexicano (FEMSA): глобальные напитки и ритейл

FEMSA, основанная в 1890 году в Монтеррее, — мексиканский транснациональный лидер в области напитков, розничной торговли, ресторанов и аптек. Является крупнейшим в мире производителем Coca-Cola и занимает значительную долю на рынках 17 стран Америки, Европы и Азии.

Компания котируется как на Мексиканской фондовой бирже, так и на Нью-Йоркской, входя в основные фондовые индексы. Интегрированная бизнес-модель позволяет диверсифицировать риски и использовать возможности в различных регионах.

Третий квартал 2025 года показал смешанные результаты: совокупные доходы выросли на 9,1% до 214,638 миллиарда песо, однако чистая прибыль снизилась на 36,8% до 5,838 миллиарда песо, главным образом из-за валютных убытков и увеличения финансовых расходов. Несмотря на это, инвестиционный консенсус рекомендует «Покупать».

Данные по котировкам (11 ноября 2025):

• Рыночная капитализация: 583,28 млрд MXN
• Диапазон цен: 174,48 $ - 180,00 $
• Годовой диапазон: 156,00 $ - 212,11 $
• Коэффициент PER: 38,85
• Доходность по дивидендам: 7,4%
• Средний объём: 2,46 млн

Grupo México: горнодобывающая промышленность и транспорт

Основанная в 1978 году, Grupo México — конгломерат, работающий в трёх стратегических направлениях: Minera México, Grupo México Transportes и Grupo México Infraestructura. Его горнодобычное подразделение — крупнейшее в Мексике и третье по объёму производства меди в мире, а транспортное — самая большая железнодорожная флотилия страны.

Операционная деятельность была сильной в третьем квартале 2025 года: доходы выросли на 11% до 4,59 миллиарда долларов, а чистая прибыль увеличилась более чем на 50%, достигнув 1,29 миллиарда долларов. Этот рост отражает глобальный спрос на медь и операционную эффективность группы.

Однако Grupo México сталкивалась с критикой за промышленные аварии, включая разлив серной кислоты в Кортесском море в 2019 году и обрушение шахты Pasta de Conchos в 2006 году, в результате которого погибло 65 человек.

Данные по котировкам (11 ноября 2025):

• Рыночная капитализация: 1,27 трлн MXN
• Диапазон цен: 158,68 $ - 162,51 $
• Годовой диапазон: 91,08 $ - 167,85 $
• Коэффициент PER: 17,71
• Доходность по дивидендам: 2,71%
• Средний объём: 7,96 млн

Средняя целевая цена аналитиков — 149,42 MXN, что предполагает возможное снижение на –6,9%. Barron’s присвоил рейтинг «Under/Sell» с целевой ценой 8,33 USD для акций класса B.

Walmart de México: розничная торговля с региональным охватом

Walmart de México S.A.B. de C.V., основанная в 1958 году Херонимо Аранго, — безусловный лидер в секторе розничной торговли. Операции включают гипермаркеты, дисконт-магазины, супермаркеты и клубы с заметным присутствием в Мексике и Центральной Америке.

Стратегия компании — предлагать широкий ассортимент товаров по конкурентным ценам, привлекая миллионы клиентов по всему региону. Модель бизнеса с множеством форматов позволяет охватывать разные сегменты рынка.

Во втором квартале 2025 года общий объём продаж достиг 246,2538 млрд песо по сравнению с 227,4151 млрд в аналогичном квартале прошлого года. Чистая прибыль составила 11,2269 млрд песо против 12,5101 млрд в 2T24, что отражает давление на маржу. Barron’s рекомендует «Переоценку», предполагая покупку выше среднего уровня рынка.

Данные по котировкам (11 ноября 2025):

• Рыночная капитализация: 1,10 трлн MXN
• Диапазон цен: 61,43 $ - 63,97 $
• Годовой диапазон: 50,79 $ - 67,34 $
• Коэффициент PER: 21,86
• Доходность по дивидендам: 3,83%
• Средний объём: 25,45 млн

Сравнительный обзор: десять крупнейших компаний

Помимо упомянутых пяти гигантов, ещё пять компаний дополняют элиту мексиканского рынка: Cemex, Grupo Aeroportuario del Pacífico, Arca Continental, Industrias Peñoles и Grupo Aeroportuario del Sureste. В совокупности эти десять крупнейших компаний составляют почти 70% стоимости индекса S&P/BMV IPC, что подчёркивает высокую концентрацию рынка.

Инвестиционные возможности в глобальном контексте

Для инвесторов, долгое время сосредоточенных на американских рынках, 2025 год представляет собой привлекательную возможность для ребалансировки портфеля. Результаты мексиканской биржи приятно удивляют, чему способствуют nearshoring, внутренний потребительский спрос и относительная макроэкономическая стабильность.

Балансированная стратегия может включать выборочную экспозицию в компании мексиканской биржи, дополненную активами США и облигациями обеих экономик. Такая диверсификация позволяет использовать разницы в доходности, снижать валютные риски и избегать геополитических угроз.

Размер мексиканского рынка всё ещё скромен по сравнению с США — пять крупнейших американских компаний превосходят по стоимости более чем в 15 раз всю фондовую биржу Мексики — однако его динамичный рост и привлекательные оценки делают его интересным для глобальных инвесторов.

В заключение, ведущие компании мексиканской биржи 2025 года предоставляют экспозицию к устойчивым секторам и экономике, которая продемонстрировала способность адаптироваться к изменениям на международной арене, что делает их хорошим дополнением к международно диверсифицированным портфелям.